前天晚间，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]发布公告称（2333.HK），中国证监会发行审核委员会已于当天审议通过其回归A股方案。至此，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]历时三年的回归A股计划终于正式启程，也成为今年继比亚迪之后，第二家回归A股的民营汽车[QiChe]公司。

　　回归A股备受看好

　　长城[ChangCheng]汽车[QiChe]拟发行不超过3.04亿股，占发行后公司总股本的比例不超过10.01%。发行价格不低于A股招股意向书刊登日前20个交易日公司H股在香港联交所平均收市价的90%。募集资金将投入发动机、变速器、车桥及制动器、内外饰和车灯等汽车[QiChe]核心零部件的扩产项目，拟投入募集资金31.67亿元。

　　和比亚迪回归A股遭遇的舆论冷眼相比，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]回归A股备受看好，因为近几年来该公司已成为中国车市新的“黑马”，本土车企正在崛起的明星企业。而且长城[ChangCheng]汽车[QiChe]一向以稳健经营著称，盈利能力良好，产品品质也得到市场认可。

　　长城[ChangCheng]汽车[QiChe]目前以SUV、轿车、皮卡三大品类为主体，公司2008年、2009年、2010年汽车[QiChe]销量分别约为12万辆、21万辆、36万辆，复合增长率约74%，远超行业平均水平。按所有汽车[QiChe]品类统计，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]2010年汽车[QiChe]销量位居全国第十二位。

　　在今年车市的回潮中，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]依然一枝独秀。在去年销量增长77%的基础上，今年上半年长城[ChangCheng]汽车[QiChe]销量再次大增4成。其中，腾翼轿车以10.11万辆的销量实现同比100%的增长。哈弗SUV上半年销售77376辆，同比增长8.6%，继续领跑中国SUV市场。风骏皮卡销售59910辆，同比增长23.4%，连续13年保持了皮卡销量冠军。

　　从2008年底至2010年底，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]实现净利润分别为5.52亿元、10.52亿元和28.27亿元。截至今年3月底，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]净利润为9.005亿元。根据公司2011年3月31日统计，其发行前每股净资产为3.98元。在长城[ChangCheng]汽车[QiChe]招股书中，其近两年的短期负债和应付利息均为零。

　　轿车战略将提速

　　长城[ChangCheng]汽车[QiChe]是内地首家在H股上市的民营汽车[QiChe]公司。2008年，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]启动A股回归计划。但在国际金融危机的背景下未获批准。长城[ChangCheng]汽车[QiChe]经营一向稳健，其回归A股主要是随着三类汽车[QiChe]品类布局的形成，市场重心越来越转向国内市场。从本次募资资金拟投入情况看，回归A股募资将直接推动长城[ChangCheng]汽车[QiChe]的轿车战略提速。

　　长城[ChangCheng]汽车[QiChe]的总体发展战略是：聚焦皮卡、SUV、轿车三大品类，保持皮卡绝对优势，巩固SUV领先地位，促进轿车快速崛起，以品类优势提升品牌价值，最终发展成为拥有自主研发能力和完整产品体系的国际化大型汽车[QiChe]企业。

　　2010年以来，滕翼轿车的顺利起步，使长城[ChangCheng]汽车[QiChe]将加速进入大众化乘用车市场。在目前的40万辆产能上，长城[ChangCheng]汽车[QiChe]天津新基地本月即将投产，募资投向的核心零部件项目即是为天津新基地配套。垂直整合和零部件自行配套的发展模式，使长城[ChangCheng]汽车[QiChe]实现低成本的自主发展。同时长城[ChangCheng]今年以来注重和国际知名供应商的合作，在六七月间，先后与马勒、法雷奥及宝钢集团签定战略协议，拓展了配套体系。

　　而产销规模较小特别是轿车战略刚刚起步，是目前长城[ChangCheng]面临的发展风险，长城[ChangCheng]需要通过乘用车战略迅速做大。长城[ChangCheng]汽车[QiChe]新闻发言人商玉贵在接受采访时称，“若公司顺利回归A股，其产能将从原来的年产40万辆扩张到80万辆。但即使回归A股失利，公司也要在最近几年将产能提升至80万辆。”  陈志杰