五四运动[YunDong]爆发的第二天，《汉口新闻报》即在武汉[WuHan]地区率先报道了北京学生[XueSheng]请愿、集会的消息。闻此信息，恽代英当即写就《四年五月七日之事》的爱国[AiGuo]传单，这也是该市的第一份传单。传单写成后，恽代英与其学生[XueSheng]林育南连夜将其赶印600余份，到学校和街上广为散发。

　　彼时因是国耻纪念日，“各机关各学校均放假一天，以示不忘”，而中华大学为“鼓励尚武精神”，“振扬国雄”，正举行运动[YunDong]会，于是，恽代英写下的传单即“有血性的黄帝的子孙，你不应该忘记四年五月七日之事。现在又是五月七日了，那在四十八小时内，强迫我承认二十一条密约的日本人，现在又在欧洲和会里强夺我们的青岛，强夺我们的山东，要我们四万万人的中华民国做他的奴隶牛马。你若是个人，你还要把金钱供献他们，把盗贼认做你的父母兄弟吗？我亲爱的父老兄弟们，我总信你不至于无人性到这一步田地。”被师生争相传诵，引起巨大反响。据记载，时任《大汉报》主笔和编辑的萧楚女读后也深受感染，遂将传单刊登于该报，并加按语：“观此其爱国[AiGuo]热忱溢于言表，同胞共览，请勿为亡国奴。”

　　5月9日，武汉[WuHan]各大中学学生[XueSheng]代表连续聚会于中华大学，决定与京津学生[XueSheng]一致行动，成立武昌学生[XueSheng]团，以外争国权，内除国贼，并公推恽代英起草《武昌学生[XueSheng]团宣言书》。恽代英随后便收集资料，夜以继日，写成了四千余字的《武昌学生[XueSheng]团宣言书》，对北京爱国[AiGuo]学生[XueSheng]的“五四”革命[GeMing]行动予以高度评价，强烈要求北洋军阀政府“下令斥逐”曹、章之辈，号召学生[XueSheng]积极行动起来，投入到这场轰轰烈烈的爱国[AiGuo]运动[YunDong]中去。

　　5月12日，中华大学等十五所学校召开联合大会，通过了由恽代英起草的致北洋政府、各省、各机关、各学校并巴黎和会及美国总统威尔逊的电文，强烈要求争回山东主权。随后，在恽代英指导下，武汉[WuHan]学生[XueSheng]联合会于5月17日在中华大学举行了成立大会，恽代英的学生[XueSheng]林育南、李求实和陈潭秋、李书渠、廖焕星等皆成为学联骨干。恽代英还为学联刊物《学生[XueSheng]周刊》制定了“唤起国民爱国[AiGuo]热忱，提倡国货坚持到底”的宗旨，并亲自撰写了发刊词，号召广大学生[XueSheng]与民众在“外交紧急，河山变色”的危急之际，“对外一致，始终不懈”，众志成城地投入挽救祖国危亡的斗争。

　　有学者曾这样形容《学生[XueSheng]周刊》的影响力：“（学生[XueSheng]周刊）犹如催人出征的战鼓，鼓舞武汉[WuHan]民众在‘嗟我中国[ZhongGuo]，强邻伺侧，外交紧急，山河变色’之秋，‘众志成城’地投入反对帝国主义的革命[GeMing]斗争中去。周刊以通俗的白话文进行爱国[AiGuo]主义宣传，‘行销畅旺’。周刊第一期先印五百份，供不应求，又加印一千余份，深受武汉[WuHan]三镇民众的欢迎。《时报》1919年7月3日报道：昨日学联会会员在汉口沿途售卖《学生[XueSheng]周刊》，‘正至大智门附近，忽有苦力多人，争相购取。其中有不识字者，遂央人讲解，彼等俯首静听，有闻之泪下者，有长吁短叹者，又有听毕不忍去者。’”

　　5月18日，为声援北京学生[XueSheng]运动[YunDong]，武汉[WuHan]学联举行了有3000余学生[XueSheng]参加的大规模示威游行，散发恽代英为这次活动所写的《呜呼青岛》传单，高呼“为山东的主权，为中国[ZhongGuo]未来的前途”，“莫买日本货，亦莫卖日本货”！当时，“队伍所到之处，‘各商民莫不现一种喜悦之表示，又莫不含有痛恨日人欺侮之怒气’”，许多人将茶果酬劳游行队伍，有位人力车夫为学生[XueSheng]爱国[AiGuo]热忱所感动，还大声疾呼“学生[XueSheng]万岁！”此次游行使“争回青岛”、“灭除国贼”、“勿忘国耻”、“提倡国货”的口号更加深入人心，为运动[YunDong]的深入发展奠定了群众基础。恽代英与学联研究扩大游行的影响，组织了“学生[XueSheng]实行提倡国货团”，并派代表往武昌、汉口等处商会磋商提倡国货的办法。他在日记中曾动情地写道：“欲求实在有裨于国，只有发天良用国货，注意国事，为国家做事。”