《创业邦》文/刘二海

　　据说，《让子弹飞》票房[PiaoFang]超过7亿元。虽然，距离《阿凡达》28亿美元的票房[PiaoFang]还遥不可及，但对于中国这个10年前整个票房[PiaoFang]不过八九亿元的电影[DianYing]市场来说，电影[DianYing]人一定很受鼓舞，还有那些电影[DianYing]的投资[TouZi]人们。2010年全国电影[DianYing]总票房[PiaoFang]超过100亿元，电影[DianYing]正成为大生意！票房[PiaoFang]不是一切，但是行业蓬勃发展的标志，让我们看看这其中的变化和机会。

　　放量增长

　　比起电子商务几千亿、很快接近1万亿元的市场，电影[DianYing]当然还不算什么。 美国2010年电影[DianYing]的总票房[PiaoFang]达110亿美元，中国还有很大的距离。 但任何投资[TouZi]人都不会忽视一个超过100亿元的市场，而且，相对于2009年增长超过60％。想一想，2000年、2001年、2002年这3年，每年的票房[PiaoFang]都不足10亿元，进步确实不小。

　　资本密集

　　电影[DianYing]逐渐成为资本密集行的型业，比如：《阿凡达》投资[TouZi]高达5亿美元，《赤壁》投资[TouZi]8000万美元，《唐山大地震》1.2亿人民币，《让子弹飞》2亿人民币。几百万元的电影[DianYing]想拍出大片，基本是梦想，这些钱还不够支付一位明星的演出费。观众的口味被美国大片惯坏了，没有些真东西，大家不买账。

　　多元化投资[TouZi]

　　电影[DianYing]的投资[TouZi]是个高风险的行业，尤其是单部电影[DianYing]。电影[DianYing]主要靠国家投资[TouZi]的年代早就过去了。银行参与电影[DianYing]贷款还是很有魄力的，虽然多数有担保公司。比如：《集结号》，招商银行(600036,股吧)提供了5000万元的贷款。更多的是多家公司合作投资[TouZi]分散风险。比如：《赤壁》的投资[TouZi]人超过10家。私募基金参与电影[DianYing]投资[TouZi]也并不罕见，除了在发行制作、发行上的股权投外资，还有更加进取的公司，直接投资[TouZi]单部影片。有朋友讲，韩国上世纪90年代，这很普遍。

　　正循环

　　华谊兄弟(300027,股吧)、保利博纳的上市，以及去年二十几部电影[DianYing]票房[PiaoFang]收入过亿元，对整个电影[DianYing]市场有非常好的激励作用。已经形成的正循环会激励整个电影[DianYing]产业的各个参与者，使得行业蓬勃发展。至于说少数电影[DianYing]贡献了大部分票房[PiaoFang]的20／80原则，这在当前阶段恐怕是必然的。中国人目前的消费还是跟随主流的，什么时候大家都很个性化，像穿衣服一样，这个规律有可能变化。

　　互联网电影[DianYing]

　　Hulu的出现给中国的视频行业指出了一条道路。百度、搜狐等传统网络公司纷纷进入市场，视频公司们有的上市了，有的正准备上市。如果真的网络视频公司纷纷壮大，电影[DianYing]的制作方又多了一块巨大的消费市场。因为，播出渠道增多必然会加剧对内容的竞争。

　　衍生产品

　　现在票房[PiaoFang]当然是电影[DianYing]的第一收入，也就是院线收入是主流。电视、DVD、网络版权、衍生产品应该还是零头。特别是衍生产品，几乎为零。据说，国外衍生产品收入高达票房[PiaoFang]收入的70％。《阿凡达》火爆的同时，也推出了各种游戏，包括时尚的iPad版本。《喜洋洋与灰太郎》做的算不错，但也遭到盗版无情的打击。随着知识产权保护意识的增强，这部分收入也是不菲的，或是有聪明的经营者在当前环境下想出好的方法。

　　电影[DianYing]的未来

　　可以看到很多人对电影[DianYing]票房[PiaoFang]欢欣鼓舞的同时，对行业充满忧虑，尤其是对电影[DianYing]质量。电影[DianYing]是特殊产品，有很强的文化特色。从宏观的角度看，改革开放30年，国外的很多大片进入国内，国人大开眼界。同时，国内电影[DianYing]行业与外界的交流非常广泛。国外电影[DianYing]的高势能随着时间的推移，正在减小。20年前，到法国看看《红磨坊》的表演，中国人会感觉震撼，今天会吗？中国人对国外的神秘感、崇拜感正在减弱，因此，作为文化载体的电影[DianYing]有可能再次回归。虽然，目前影片的质量还很不尽如人意。

　　机遇

　　相对于投资[TouZi]一部影片，私募基金更愿意看到集中度高的领域。影视公司、院线、版权交易、广告、网上播放等领域的机会逐渐出现。

　　电影[DianYing]投资[TouZi]怎么玩

　　文/吕建民（北京春秋院线影视文化传播有限公司总经理）

　　以我的感觉，一般投资[TouZi]影片的方式是：风险投资[TouZi]、银行贷款、业内外的一些联合制作以及企业自筹资金，这4种方式。先说风险投资[TouZi]，很多企业都开始找资本运营，但我个人认为，有些风险投资[TouZi]看准整个的行业融资渠道不好，胃口太大，想用很低的价钱拿到相当的股权。

　　银行贷款方面，我原来认为是最直接且成本相对低的融资方式，好几家商业银行都跟我们接触，希望能进入到制片行业，最后都没做下来。电影[DianYing]这个产业不像其他产业那么成熟，他们没有影片风险评估的一套体系，告诉其做多少票房[PiaoFang]、市场怎样，也无法做评估。银行只能找一些担保公司，想把这个风险转嫁给对方，但是担保公司又说要拿房产抵押。我要是有房产担保就不用这样贷款了。

　　业外资本方面，有业外的朋友调查得出能盈利的影片只有30%，我说你高估了，真正盈利的可能只有10%到15%，他们说投资[TouZi]电影[DianYing]还不如买套房子增值快。而且还有部分人投资[TouZi]电影[DianYing]并不是为了爱电影[DianYing]、挣钱，而是一些其他要求。

　　最后就是利用自有资金投资[TouZi]，但发展速度比较慢，一些计划实施不了，比如我有一个题材就卖给了路学长。我想不是每家公司都像华谊兄弟那样，在融资方面有经验。反正我们今年的计划就是谁的脸色也不看，几个高管加起来13套房子都储备出来，如果自有资金量不够，大家都把房产拿来做抵押吧，豁出去了。

　　在融资方式方面，海外的方式更多也更加成熟。像法国就像发行体育彩票一样，发行债券、彩票，包括中国很多影片都拿到法国南方电影[DianYing]基金等；比如说日本，单片可以挂到金融市场上作为一个产品来卖。如果觉得这部电影[DianYing]的成本风险控制有点儿问题，做一个市场评估以后可以在他的交易所当成一支基金去卖。

　　一个最普遍的现实是，制作公司往往和发行方、院线、广电集团一起投资[TouZi]，这样从宣传、发行、创作有一个非常良好的组合，我觉得这可能是最理想的一个合资状态。目前中国的电影[DianYing]资金回收主渠道还是院线，不上院线的片子投资[TouZi]就没有任何意义了。原来有一些制作特别小的电影[DianYing]在电影[DianYing]频道上面，但是电影[DianYing]频道也可以买或者不买。所以现在基本上看各种电影[DianYing]都是很多个投资[TouZi]方。但这样也会有问题，比如我们今年希望上映的影片，我们导演的，但是发行商希望剪辑，有的片段我是非常心疼不愿意剪，对方就跟我说，想赚钱就要听听他的意见。电影[DianYing]是艺术、商业双重属性嘛，有对方投资[TouZi]，总会有挣扎。