早报记者 葛佳

　　《商务部关于跨境人民币[RenMinBi]直接投资[TouZi]有关问题的通知（征求意见稿）》明确规定，跨境人民币[RenMinBi]直接投资[TouZi]（FDI）在中国境内不得直接或间接用于投资[TouZi]有价证券和金融衍生品。不过，分析人士表示，境外投资[TouZi]者在境外合法获得的人民币[RenMinBi]可以通过投资[TouZi]RQFII的方式回流入境内投资[TouZi]股市。

　　“商务部从去年开始考虑境外人民币[RenMinBi]入境的问题，随后境外人民币[RenMinBi]债券进行了成功发行，首只境外人民币[RenMinBi]股票也成功启航。不过这些都是在境外完成的，所以商务部现在开始考虑跨境人民币[RenMinBi]直接投资[TouZi]的问题。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明指出，此次对跨境人民币[RenMinBi]直接投资[TouZi]有关问题进行征求意见，其实就是和RQFII同时应运而生。

　　不过在桂浩明看来，此举有利于中国香港，为那里持有人民币[RenMinBi]的投资[TouZi]者增加一条投资[TouZi]渠道。至于对大陆股市，恐怕不会有什么作用。

　　“推出这些投资[TouZi]手段，确实能为人民币[RenMinBi]国际化带来便利，但中国的监管还是非常严格的，RQFII的额度也并不高，因此真正回流入境的金额不会太大，对股市也基本不会有什么影响。”桂浩明称。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷也认为，跨境人民币[RenMinBi]想要投资[TouZi]境内有价证券可以通过参与RQFII来实现，不过从RQFII公布当日A股的走势来看，投资[TouZi]者对该消息的解读较为平淡，这也从另一个侧面体现出目前市场信心的严重不足。

　　“经过那么多年的发展，QFII（合格境外机构投资[TouZi]者）在市场上的影响正逐渐减弱，因此虽然被称为小QFII的RQFII能转战A股市场是一个正面的消息，但对市场的影响可能微乎其微。”李迅雷称。

　　国务院副总理李克强8月17日在访港时表示，允许以人民币[RenMinBi]境外合格机构投资[TouZi]者(RQFII)方式投资[TouZi]境内证券市场，起步金额为200亿元人民币[RenMinBi]。所谓RQFII，即内地基金或证券公司在港的子公司，在香港募集人民币[RenMinBi]资金进行境内投资[TouZi]的业务，主要是指境外人民币[RenMinBi]通过在港中资证券及基金公司投资[TouZi]A股市场，即放宽境外人民币[RenMinBi]或外汇经由此类机构来内地投资[TouZi]A股等市场。

　　“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道，将拥有单独额度。这与此前外资机构募集美元获批后，再转换为人民币[RenMinBi]直接投资[TouZi]A股的QFII有所不同。小QFII的推出就是为了让境外人民币[RenMinBi]有管制地回流，将有利于扩大人民币[RenMinBi]贸易结算的广度和深度。