和讯网：随着量化[LiangHua]投资[TouZi]在市场[ShiChang]应用不断的广泛，它会对市场[ShiChang]带来怎样的变化？

　　丁鹏：首先市场[ShiChang]会变得越来越成熟，因为我们一直讲我们传统的散户喜欢追涨杀跌，整个市场[ShiChang]非常不成熟，亏钱以后骂娘。像海外因为散户已经逐步被逐出市场[ShiChang]，更多的机构用量化[LiangHua]投资[TouZi]，用对冲市场[ShiChang]冲击的方法，它的整个市场[ShiChang]有效性会提高，它的整个市场[ShiChang]会变得成熟，它的内幕消息也不会有那么多，最终会推动中国资本市场[ShiChang]和金融市场[ShiChang]健康有序的长期发展，我认为这是量化[LiangHua]投资[TouZi]未来对中国非常大的作用。

　　就像蜜蜂采花蜜的目的是为了生存，但它客观上促进了花粉之间的传播，植物间的交配，最终收获了金灿灿的秋天。我们量化[LiangHua]投资[TouZi]人宽客就是试图找到市场[ShiChang]的缺陷和漏洞赚钱，最终我们会促进整个市场[ShiChang]更加健康有序的发展。

　　李勇：这块我可以补充一点。现在我们发现西方发达国家的金融市场[ShiChang]和中国新兴国家市场[ShiChang]，有一个很大的问题，我们一般认为美国西方化的市场[ShiChang]有效性比较强，一些消息起到作用也有，但并不是太大。但在中国，我们对中国金融市场[ShiChang]的批评在于中国市场[ShiChang]内幕交易，相关消息充斥太多，使得这个市场[ShiChang]并不公平。但金融市场[ShiChang]起到一个很重要的作用是资源的重新分配，一旦这个市场[ShiChang]不公平就很容易出现问题，所以，我觉得刚才丁博士讲的特别好，在这种情况下，如果通过这种技术的手段，加强这个市场[ShiChang]的有效性，使得市场[ShiChang]相对其他方面更为有效，我觉得可以促进资源的配置，我完全赞同丁博士的观点。

　　和讯网：也就是说量化[LiangHua]投资[TouZi]在市场[ShiChang]中的广泛应用其实是加剧这个市场[ShiChang]不断的走向成熟，更加的理性。

　　丁鹏：对。

　　和讯网：作为一些中小散户是不是也存在着越来越被边缘化的危险呢？

　　丁鹏：从全球趋势来看最终是逐步边缘化，这是一个历史趋势。因为你单兵游勇游击队，可能在某一场战役获胜，但是你要想在长期的战争中战胜正规部队，历史上没有成功的先例。

　　李勇：从发达国家情况看这是一个潮流。在美国市场[ShiChang]散户占的比例很低，机构占到70%，散户30%左右，但在中国市场[ShiChang]中70%是散户，30%是机构在起作用。所以，这样一个市场[ShiChang]相对来说并不是特别成熟，我觉得中小股民投资[TouZi]者也没有必要担心自己被边缘化，一个市场[ShiChang]从不发达到成熟的标志就是看散户的比例是一个逐渐下降的过程。

　　和讯网：据我所知，量化[LiangHua]投资[TouZi]在国外的发展有30多年的时间，但真正显现威力的时期是2000年以后，请问李老师和丁博，你们认为量化[LiangHua]投资[TouZi]有没有生命力，会不会随着以后不断的交易工具的产生，可能也会像价值投资[TouZi]一样，逐渐势微的地步呢？

　　丁鹏：量化[LiangHua]投资[TouZi]更多是一种科学化的手段，价值投资[TouZi]我一直说它像是一门艺术。你说重仓持有几个股票，本身从数学角度来讲是在赌小概率事件，因为能够成为大牛股的也是少数，所以，价值投资[TouZi]也是一门艺术。像巴菲特这样的老艺术家做得很成功，但是艺术是不可复制的，《清明上河图》是艺术不可复制，李白的诗是艺术不可复制。真正改变我们社会的是科学，而量化[LiangHua]投资[TouZi]实际上是一门科学，我通过一些固定的模型和固定的方式，可以把我的交易行为固化，我可以通过模型的方式和产品的方式进行批量复制，实际上你的金融交易产品越多，量化[LiangHua]投资[TouZi]越能够得到更大的发展，这种科学是永远不会过时的。

　　李勇：科学一个最基本的东西是可重复性。我觉得以前我和丁博交流，丁博有一句话比喻的特别好，量化[LiangHua]投资[TouZi]这种方式和传统的投资[TouZi]方式之间的这种区分和差别，很类似于中医和西医的差别。中医，特别是老中医，一般年轻的中医你是不敢去看的，因为他的经验，你很持怀疑的态度。但随着中医年龄很老以后是老中医，老中医经验比较丰富，你可以相信他，类似于巴菲特这样的人。所以，你通常发现价值投资[TouZi]者没有年轻人在里面，基本上都是年龄比较大的同志。

　　但西医可以通过一些技术的手段，像CT扫描仪类似于我们量化[LiangHua]投资[TouZi]的模型，帮助我们进行一些市场[ShiChang]扫描，这样诊断出是不是存在一些问题，这个比喻可能把传统的投资[TouZi]方式和量化[LiangHua]投资[TouZi]这种进行了区分，我觉得是比较恰当的。