【《证券市场周刊》记者 史尧尧】经历了前两年的天量信贷投放到去年四季度以来的信贷紧缩，进入2011年，各家银行[YinXing]对今年信贷形势的判断可以说是心照不宣地一致以价补量。

　　今年流动性趋紧已是必然，在银行[YinXing]业的表现之一就是对存款[CunKuan]的争夺战在年初就已经开始。

　　甚至，多位银行[YinXing]高管们毫不掩饰对存款[CunKuan]争夺的决心。

　　中行高管在2010年度投资者业绩交流会上表示，新的一年重点工作之一就是要扩大客户基础，加大吸收存款[CunKuan]的力度，提高网点的经营效率。

　　国有大银行[YinXing]尚且将存款[CunKuan]作为今年的重点工作，而网点远少于中行的其他中小银行[YinXing]的存款[CunKuan]竞争压力可想而知。

　　“今年存款[CunKuan]竞争压力更大，监管部门对贷存比的监管更严格，银行[YinXing]将加大总分行条线部门对一线的支持，更多通过产品推动营销，发展负债业务。”兴业银行[YinXing]管理层如此表示。

　　该行今年计划新增贷款同比增加16.5%，存款[CunKuan]同比增加24%，远高于贷款增速。因为中国监管层现在越发重视贷存比指标，一方面银行[YinXing]要努力符合监管要求；另一方面，如果计划安排刚好达标的话，在执行时可能会因环境发生变化而使银行[YinXing]陷于被动局面，如果存款[CunKuan]超额完成，会腾挪出更多资产配置和运用的空间。

　　2010年，8家股份制银行[YinXing]中对公存款[CunKuan]增速排第三、储蓄存款[CunKuan]增速排第一的华夏银行[YinXing]（600015.SH），今年在存款[CunKuan]上的要求也是更上一层楼要求客户经理在去年单个客户存款[CunKuan]数额的基础上，争取再增加吸收10%的存款[CunKuan]。

　　本刊获悉，其他多家上市银行[YinXing]均将2011年的贷款规模与存款[CunKuan]紧密挂钩。这从下面两个细节或许可以看出端倪。

　　近期，营业网点数量位居前列的工商银行[YinXing]、中国银行[YinXing]等,在不少分支行网点中更换了更便利、快捷的存取款ATM机。

　　此外，“现在每天收到银行[YinXing]推销理财产品短信的次数较去年大幅提高。” 最近，记者经常听到这样的抱怨声。

　　于是，有一种论调油然而起：央行对流动性管控的态度将成为2011年左右各家银行[YinXing]净息差乃至业绩的决定因素。

　　吸收存款[CunKuan]难度加大

　　记者从两位股份制银行[YinXing]总行高管处获悉，1月、2月份，除了光大银行[YinXing]之外的7家上市股份制银行[YinXing]中，仅有招商银行[YinXing]实现存款[CunKuan]环比正增长。但此言论并未得到以上7家银行[YinXing]的证实。

　　或许，“存款[CunKuan]是银行[YinXing]立行之本”这句话在今年会被银行[YinXing]业内更深刻地体会。

　　“分支行的存款[CunKuan]增长遇到很大困难，幸好3月、4月有接近1000亿元的央票和回购到期票据回流银行[YinXing]，要不然我们一些分支行只能停止发放任何贷款了。”一位股份制银行[YinXing]资产负债部人士透露。

　　据公开数据统计，3月、4月合计到期资金（央票和央行回购到期票据）约1.372万亿元回流到银行[YinXing]。

　　据他介绍，交通银行[YinXing]今年1月、2月份连续两个月存款[CunKuan]都是负增长。

　　在记者向一位央行官员求证时，他没有正面回答上述情形是否属实，但他表示，由于银行[YinXing]业整体贷款减少导致派生存款[CunKuan]降低，使得很多银行[YinXing]的存款[CunKuan]压力陡然上升。

　　而银监会2010年底公布的“三个指引、一个办法”中的贷款管理办法也影响到企业贷款的派生，更使得今年全年银行[YinXing]吸存压力加大。银监会要求商业银行[YinXing]自2011年开始推进对公贷款的受托支付制度，导致企业派生存款[CunKuan]显著下降，也改变了银行[YinXing]间的存款[CunKuan]分布。

　　在询问存款[CunKuan]减少对银行[YinXing]业的影响时，三位分析师指出：“直接影响是净息差的变化。从目前掌握的数据看，在16家上市银行[YinXing]中，2010年仅有中信银行[YinXing]和招商银行[YinXing]的净息差超过3%，主要原因就是稳定的存款[CunKuan]保证付息负债率在低位运行。”

　　中行的管理层坦言：“由于流动性较紧，资金成本上升，未来加息（特别是非对称加息）或有一定的负面影响。”

　　从7家已公布的银行[YinXing]报表看，高达20%的存款[CunKuan]准备金率加剧了银行[YinXing]资金面的紧张程度，在流动性进一步收紧推升资金价格的同时，也将导致资金成本上升。

　　工行行长杨凯生在业绩发布会上称，上调存款[CunKuan]准备金率对商业银行[YinXing]的影响有两方面：一是流动性趋紧，二是盈利能力的受限。

　　存款[CunKuan]的萎缩，贷存比的居高不下银行[YinXing]流动性的负面影响已在一些股份制银行[YinXing]中悄然出现。

　　净息差受制于流动性

　　中国国民经济研究所所长樊纲指出，央行已将存款[CunKuan]准备金率提至20%，再加上发行央行票据给商业银行[YinXing]、对贷款的额度进行控制等措施，现在中国30%的货币量已被央行“锁定”，不能流通。

　　按照2010年底中国银行[YinXing]业70万亿元的存款[CunKuan]计算，有21万亿元的存款[CunKuan]被从银行[YinXing]系统中收归央行，相当于建设银行[YinXing]和农业银行[YinXing]截至2010年底的总资产之和。

　　年报显示，仅有浦发银行[YinXing]的净息差在去年四季度出现了环比下降，比三季度下滑了约10个基点。

　　中银国际认为，由于贷款在生息资产中比重下降以及存款[CunKuan]成本上升，是导致浦发银行[YinXing]净息差环比下降的原因。

　　年报显示，以规模增长和息差收入支撑业绩增长的中国银行[YinXing]业，在央行大幅收缩市场流动性严控信贷投放和银监会对所有商业银行[YinXing]实施贷存比日均75%要求下，流动性已经略显疲态（见表）。

　　在公布年报的7家银行[YinXing]中，中国银行[YinXing]、浦发银行[YinXing]、兴业银行[YinXing]和民生银行[YinXing]2010年四季度存款[CunKuan]占付息负债的比例，环比三季度都出现了下降，这直接导致了上述银行[YinXing]贷款占生息资产的比例环比同时下降。

　　为了保证净息差稳步上升，存款[CunKuan]来源相对较少的银行[YinXing]只有通过做大同业资产扩充规模来保证业绩增长。

　　兴业银行[YinXing]2010年新增贷款增幅为22%，而总资产增速高达39%，主要由于公司加大了非信贷类资产的配置，尤其是买入返售资产同比增长91%。报告期内公司买入返售票据资产余额高达2872亿元，同比增长135%。存款[CunKuan]新增2319亿元，增幅仅为26%；而同业存款[CunKuan]增速高达76%。公司生息资产增速显著高于同业，是净利息收入的主要贡献因素。

　　兴业银行[YinXing]的存款[CunKuan]/计息负债和贷款/生息资产占比是以上四家股份制银行[YinXing]中最低的，导致其净息差最低。

　　2010年兴业银行[YinXing]同业资产的利差有所缩小，主要是同业存放的成本出现了大幅的上升。同业存放的利率基本上是市场化的，这与存款[CunKuan]利率明显不同，这部分负债成本的上升，一定程度上会在2011年削弱兴业银行[YinXing]的息差弹性。

　　而吸收更多短期存款[CunKuan]发放1年期或1年期以上贷款则是另一种提升息差的方式。如华夏银行[YinXing]，在吸收存款[CunKuan]期限结构中即时偿还的比例为55%，而在发放贷款和垫款期限结构中仅有13%为3个月内的贷款，高达44%的贷款期限为3个月至1年。

　　根据长江证券(000783,股吧)的测算，华夏银行[YinXing]的流动性比率为40.28%，接近2005年以来的低点39.6%。负债短期化、资产长期化趋势导致流动性比率下降。

　　“现在如有暂时流动性问题，我们可以向国有大型银行[YinXing]进行拆借，或将现有贷款卖给其他银行[YinXing]来换取流动资金。但如果央行继续提高存款[CunKuan]准备金率的话，我们的流动性就可能出现问题了。”上述股份制银行[YinXing]资产负债部人士表示。

　　从目前已公布年报的银行[YinXing]资产负债表看，2011年银行[YinXing]业整体净息差大幅上升的可能性不大，只能稳步缓慢上升，幅度约在6BP-10BP之间。