美股及全球大宗商品受提振全面上扬

　　商报记者 徐志凤 刘连英

　　美国联邦储备委员会货币政策决策例会于当地时间27日结束，会议结果基本符合外界预料。美联储[MeiLianChu]将继续执行第二轮量化宽松货币政策，并在一定时期内维持联邦基金利率在零到0.25%之间不变。

　　受美联储[MeiLianChu]上述决定刺激，昨日，美国三大股指全线上涨，国际大宗商品价格也呈现普涨格局。国内各期货品种也跟着飘红。

　　政策维持

　　美联储[MeiLianChu]重申不改变现行政策

　　在这次记者招待会上，美联储[MeiLianChu]宣布现行政策不变：继续保持宽松的货币政策，短期贷款利率依然停留在接近零的水平，6000亿美元[MeiYuan]的债券购买计划照常进行，直到6月底的预定结束日期为止。

　　为了避免该计划终止会给市场[ShiChang]造成冲击，美联储[MeiLianChu]强调，它会继续把现有到期债券产生的资金重新投入债市。每个月的再投资规模约为170亿美元[MeiYuan]。伯南克认为，这样做应该能够保持市场[ShiChang]稳定。

　　在本次政策会议结束后发布的声明中，美联储[MeiLianChu]明确表示将在6月底结束始于去年11月的国债购买计划。这标志着当前这轮史无前例的宽松周期即将结束。在这轮宽松周期中，美联储[MeiLianChu]将短期利率下调至接近零的水平，并购买了超过2万亿美元[MeiYuan]的国债和抵押贷款支持债券，向经济注入了大量流动性。

　　美联储[MeiLianChu]委员一致同意维持联储基金基准利率区间在0到0.25%不变。美联储[MeiLianChu]重申，他们预计短期利率将在较长一段时间内维持在纪录低位。官员们还称，计划通过将债券到期所得收益进行再投资，把美联储[MeiLianChu]资产规模维持在超过2万亿美元[MeiYuan]的水平。

　　声明称，美国经济近两年来一直在缓慢复苏，就业市场[ShiChang]在逐渐好转。官员们承认，石油、粮食、棉花和其他大宗商品价格上涨对通货膨胀构成上行压力。但鉴于多数官员认为大宗商品价格涨势对消费者价格的影响是暂时的，他们认为这不会对通货膨胀构成长期威胁。

　　政策辩护

　　伯南克辩称QE2作用积极

　　美东时间27日下午2点15分（北京时间28日凌晨），美国联邦储备委员会主席伯南克举行记者招待会。专家指出，这是美联储[MeiLianChu]近百年历史上的第一次，他们称美联储[MeiLianChu]开始进入透明操作的新时代。美联储[MeiLianChu]计划每年要举行三次这样的会议，以便增加联储工作的透明度，加强跟市场[ShiChang]和公众的沟通。

　　伯南克在记者招待会上为美联储[MeiLianChu]上述决定作了辩解，他说，美国劳动力市场[ShiChang]持续低迷，恢复速度缓慢，这是美联储[MeiLianChu]采取上述货币政策的重要原因。伯南克还强调，目前美国的通胀是“短期的、可控的”。

　　在回答记者对美联储[MeiLianChu]推行的QE2项目，也就是对美联储[MeiLianChu]购买6000亿美元[MeiYuan]债券计划提出的质疑时，伯南克表示，这个项目对缓解信贷市场[ShiChang]的紧张状况、提升股票价格、缩小信贷市场[ShiChang]的息差、减少市场[ShiChang]波动，都起到了积极的作用。这些积极的效果非常明显。

　　伯南克进而指出，从历史上看，金融市场[ShiChang]的恢复必然会推动经济的复苏，推动就业市场[ShiChang]的好转。《金融时报》记者对美联储[MeiLianChu]在通胀预期[YuQi]方面的乐观判断提出了质疑，认为近期多种指数都显示通胀预期[YuQi]在显著提高，并表示希望知道美联储[MeiLianChu]在控制预期[YuQi]升高方面有何对策。

　　伯南克说：“短期来说，我们可以跟公众进行沟通，让大家了解美联储[MeiLianChu]的打算，了解我们的目标是什么，以及我们实现这些目标的措施。如果最终通胀继续走高，我们又没有其他变宜措施的话，我们就必须行动。”

　　增长预降

　　经济指标预期[YuQi]作不乐观调整

　　美联储[MeiLianChu]27日下调了2011年经济增长预期[YuQi]，同时上调通货膨胀率预期[YuQi]，小幅下调失业率预期[YuQi]。

　　美联储[MeiLianChu]将2011年经济增幅预期[YuQi]从1月份预测的3.4%－3.9%下调至3.1%－3.3%，将2012年增幅预期[YuQi]从3.5%－4.4%下调至3.5%－4.2%，将2013年预期[YuQi]从3.7%－4.6%下调至3.5%－4.3%。美联储[MeiLianChu]预计长期经济增速在2.5%－2.8%。

　　就业方面，美联储[MeiLianChu]预计2011年失业率介于8.4%－8.7%，1月末所作的预期[YuQi]为8.8%－9%。美联储[MeiLianChu]预计2012年失业率在7.6%－7.9%，此前的预期[YuQi]为7.6%－8.1%；2013年失业率预期[YuQi]维持在6.8%－7.2%不变。长期失业率预期[YuQi]从5%－6%调整至5.2%－5.6%。

　　美联储[MeiLianChu]对通货膨胀的看法更加悲观。美联储[MeiLianChu]预计2011年不包括食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数上升1.3%－1.6%，1月末预计的升幅为1%－1.3%。预计2012年该指数上升1.3%－1.8%，此前的预期[YuQi]为1%－1.5%。预计2013年该指数上升1.4%－2%，此前的预期[YuQi]为1.2%－2%。美联储[MeiLianChu]预计长期通货膨胀率为1.7%－2%，此前的预期[YuQi]为1.6%－2%。

　　专家解读

　　或为全球通胀形势火上浇油

　　针对美联储[MeiLianChu]昨日所做决定及美国失业率居高不下及近几个月能源和其他商品价格上扬推高通胀将是暂时的说法，中国专家表达了不同的意见。

　　新华社经济分析师崇大海指出，近半年来，美国失业率仍维持在高位，而美联储[MeiLianChu]宽松货币政策的全球负面“溢出效应”却大有泛滥成灾之势。美元[MeiYuan]持续贬值，推动以黄金、原油、农产品为代表的大宗商品价格新一轮强劲上涨，全球范围内通胀压力上升，新兴经济体更是首当其冲。

　　“不可否认，在国际金融危机爆发后，美联储[MeiLianChu]量化宽松货币政策加上低利率，对于稳定美国乃至全球金融体系具有一定积极作用。”崇大海说，但从2009年第二季度开始，世界经济开始持续复苏，过去近两年，美联储[MeiLianChu]仍坚持奉行极度宽松的货币政策，其带来的负面影响已经日益显现。美元[MeiYuan]持续贬值推动国际大宗商品价格飙升，几年前令外界担忧的“能源危机”、“粮食危机”风险再度显现。

　　市场[ShiChang]反应

　　纳斯达克指数创十年新高

　　受美联储[MeiLianChu]决定维持现行宽松货币政策消息刺激，昨日，美国三大股指全线上涨，国际大宗商品价格也呈现普涨格局，受此影响，中国国内各期货品种也跟着飘红。同时人民币兑美元[MeiYuan]创出新高。

　　股市：美股全线上涨

　　周三美股全线上涨，纳斯达克指数创下十年来的新高。美股开盘基本持平，在联邦公开市场[ShiChang]委员会发表声明之后，美股转涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨95.59点，收于12690.96点，涨幅0.76%；纳斯达克综合指数上涨22.34点，收于2869.88点，涨幅0.78%；标准普尔500指数上涨8.42点，收于1355.66点，涨幅0.62%。

　　商品：呈现普涨格局

　　美联储[MeiLianChu]决议短期内对国际大宗商品走势形成利好，全球大宗商品昨天呈现普涨格局，而已步入顶部区间的金银价格则再度逞强。

　　昨日，纽约原油期货价格一度走高到113.8美元[MeiYuan]附近，而伦敦市场[ShiChang]的有色金属也获得提振。虽然未能收红，但是缓缓下行的伦铜盘中曾一度调头向上，其他有色金属走势基本雷同。值得关注的是，已经步入顶部区间的国际金价和银价也在消息公布后大幅上扬，其中 4月27日当天，纽约金价收报历史最高价1517.1美元[MeiYuan]，而昨天的亚洲电子盘交易显示金价仍在继续上升，最高触及1535美元[MeiYuan]。白银则从45美元[MeiYuan]飙升到48美元[MeiYuan]以上。

　　受到国际市场[ShiChang]的提振，持续回调的国内商品市场[ShiChang]出现普涨格局。昨天，国内商品市场[ShiChang]上除硬麦等冷门交易品种微跌外，多数商品收红，但在国内紧缩预期[YuQi]的影响下，涨幅相当有限，其中只有PVC、PTA涨幅较大，分别为2.25%和1.01%，其他上涨品种涨幅均低于1%。不过，沪铜重回7万元关口上方。

　　兴业银行(601166,股吧)分析师蒋舒表示，美联储[MeiLianChu]的这一决议处于市场[ShiChang]预期[YuQi]之中，量化宽松政策的继续对于国际大宗商品市场[ShiChang]短期内将是利好，有可能继续推高包括黄金、白银在内的大宗商品价格。而今年的6、7月份对于黄金等大宗商品而言将是一个转折点，市场[ShiChang]普遍关心美联储[MeiLianChu]在第二轮量化宽松政策在6月份到期之后是否会推出新一轮的量化宽松，这将在一定程度上影响国际大宗商品在未来的走势。

　　汇率：人民币再走强

　　美联储[MeiLianChu]上述声明导致美元[MeiYuan]创三年来新低。昨天，美元[MeiYuan]指数一度跌破73点的关口，最低探至72.87点。

　　与此同时，人民币兑美元[MeiYuan]昨创出新高，截至收盘，美元[MeiYuan]／人民币询价系统收于6.5018，较前一交易日下滑100点。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，昨日银行间外汇市场[ShiChang]美元[MeiYuan]对人民币汇率的中间价为：1美元[MeiYuan]兑人民币6.5051元，低于周三的6.5096元，也是当前汇率体系下的最低中间价水平；交易商通常会根据中间价水平来揣摩中国央行在人民币汇率上的立场。

　　去年6月份中国实质上结束了让人民币汇率钉住美元[MeiYuan]的政策。按1美元[MeiYuan]兑人民币6.5015元计算，人民币兑美元[MeiYuan]自去年6月份以来已累计升值5%，今年年内累计升幅达1.7%。

　　当前，人民币升值呈现加速趋势的外部因素，无疑还是美元[MeiYuan]的疲软。受标准普尔将美国政府债务评级前景由“稳定”下调为“负面”、美联储[MeiLianChu]迟迟不改宽松政策取向等因素影响，美元[MeiYuan]指数在前期持续下行的基础上连续出现重挫。4月27日，美元[MeiYuan]指数最低已跌至73.50点，再度创出2008年以来近32个月的新低。

　　今年以来，美元[MeiYuan]指数跌幅已超过5%。在此背景下，弱美元[MeiYuan]与人民币走强的跷跷板效应再度充分展现。