见习记者 邵骅 商报记者 曾雅杰

　　昨日，汇丰公布其4月份[YueFen]中国[ZhongGuo]服务业采购经理人指数（PMI）显示，当月该数据跌至51.6，创28个月以来的新低，显示中国[ZhongGuo]服务业增长缓慢。

　　近日多家分析机构预测，4月份[YueFen]中国[ZhongGuo]CPI依然会维持高位增长，但通胀[TongZhang]压力年内将见顶，中国[ZhongGuo]通胀[TongZhang]形势有望借此在今年年内得到释缓。

　　PMI揭示

　　服务业价格[JiaGe]上行压力不减

　　数据显示，4月份[YueFen]汇丰服务业PMI经季节性调整后，自上月的51.7微降至51.6，仍低于57.3的长期平均值。英国市场调研公司Markit在其发布的新闻稿中称，服务业新接业务量虽已连续29个月增长，但4月份[YueFen]增速仅算轻微，且为2008年12月来的最低水平。

　　由于受到政府房地产调控政策的影响，租赁与商务活动业的新业务增长放缓。另外，投入成本已连升18个月，主要原因是原料涨价及燃料价格[JiaGe]和劳动力相关成本的上升；企业继续通过加价转移成本上涨压力，加价幅度创14个月新高，并大于长期平均值，许多运输与仓储企业因燃料成本上升而提价。4月份[YueFen]投入价格[JiaGe]涨速环比略有放缓，但仍然明显，并仍高于长期平均值。

　　汇丰此前公布数据显示，汇丰中国[ZhongGuo]4月份[YueFen]制造业PMI终值持稳于上月，为51.8，显示制造业景气有温和改善。但产出增速放缓至9个月以来的最低，反映需求相对疲软。

　　汇丰中国[ZhongGuo]首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国[ZhongGuo]服务业PMI和综合PMI数据时表示：“4月份[YueFen]服务业采购经理人指数显示服务业活动温和扩张，而价格[JiaGe]上行的压力不减。通胀[TongZhang]仍然是今年首要的宏观经济风险，尽管放缓的经济增长速度有利于抑制通涨，政府仍需保持现有的紧缩力度三到四个月。”

　　而在此前，4月15日国家统计局发布的统计数据显示，经初步核算，一季度中国[ZhongGuo]国内生产总值（GDP）为96311亿元，同比增长9.7%。一季度居民消费价格[JiaGe]（CPI）同比上涨5.0%，其中采用新权数计算的3月份[YueFen]居民消费价格[JiaGe]同比上涨5.4%，环比下降0.2%。

　　机构观点

　　多机构认为通胀[TongZhang]年内见顶

　　对于中国[ZhongGuo]4月份[YueFen]的宏观经济数据，多家分析机构预测，4月份[YueFen]CPI依然会维持高位增长，其中对于CPI增长5%的预判不在少数。不过商报记者通过对多家研究机构和行业内专家对当前中国[ZhongGuo]所面临的通胀[TongZhang]形势和预期作出的判断和解读中发现，多数专家和机构都倾向于认为中国[ZhongGuo]的通胀[TongZhang]形势有望在今年年内得到释缓。

　　美银美林经济学家陆挺昨日撰文称，自3月底以来，中国[ZhongGuo]蔬菜价格[JiaGe]下降了25%，这或预示CPI在4月和5月份[YueFen]将同比下降5.0%左右。“根据我们的数据研究，中国[ZhongGuo]的CPI通胀[TongZhang]将于6月份[YueFen]反弹到高点，随后2011年年底下降到4%左右。”陆挺说。

　　渣打银行（香港）亚洲区总经济师关家明日前表示，由于食品价格[JiaGe]不断上升，资源类产品及资产价格[JiaGe]高企，预计中国[ZhongGuo]未来两、三个月通胀[TongZhang]将保持上升势头。他预计，中国[ZhongGuo]CPI或于7月份[YueFen]见顶，达到6%至6.5%左右。该行维持对中国[ZhongGuo]国内全年通胀[TongZhang]5.5%的预测。

　　国际货币基金组织（IMF）在香港发布的最新《亚太地区经济展望》报告则预测，中国[ZhongGuo]GDP增长在2011年将达到9.6%，日益严重的通胀[TongZhang]问题将在年内见顶。

　　不过，据路透最新季度调查显示，中国[ZhongGuo]通胀[TongZhang]压力居高不下的情形可能一直延续到明年年中，而今明两年中国[ZhongGuo]经济增速虽料适度放缓，但仍会保持9%以上的较高水平，将为对抗通胀[TongZhang]和宏观调控提供政策空间。

　　该调查结果显示，居民消费价格[JiaGe]指数（CPI）料于今年二季度达到高点，但在明年年中以前，季度CPI涨幅都将保持在3.5%上方。今年全年CPI料达4.5%，较上期调查上升0.2个百分点，明年全年CPI亦料同比上涨3.9%。

　　周边形势

　　抗通胀[TongZhang]已成亚洲各国要务

　　此外，不仅在中国[ZhongGuo]，通胀[TongZhang]也无疑成为亚洲各国政府最为关注的第一要务。为了应对不断蔓延的通胀[TongZhang]形势，5月3日，印度宣布加息50基点，至7.25%；5日，马来西亚与菲律宾也召开议息会议。

　　日前，亚洲开发银行行长黑田东彦在亚洲开发银行商务峰会上警告称，亚洲开发中经济体通胀[TongZhang]风险上升，各国需要出台综合型政策应对通胀[TongZhang]局势。他还建议，各国可以考虑采取资本管制措施，以抑制国外资本过快过多地流入本地区。

　　黑田东彦建议，资本管制应该成为各国政府应对通胀[TongZhang]的重要举措。此前的4月5日，国际货币基金组织（IMF）公布了题为《资本流入管理的近期经验及可能的管制政策框架》的报告，这被认为是IMF历史上首次正式认可国际资本流入管制。巴西、秘鲁、马来西亚等国家通过采取资本管制，在抑制国际资本流入方面已经取得了一定成果。

　　中央财经大学银行研究中心主任郭田勇认为，通胀[TongZhang]现在已经演化成一个国际性的问题，任何一个国家发生通胀[TongZhang]都会对地区经济的大发展造成影响，美国量化宽松的货币政策使亚洲通货膨胀的压力加大。对一些国家来说，实行资本管制，可以调整国外资本流入相应的领域，使资本流动更加合理。

　　根据亚洲开发银行此前发布的统计数据，如果燃料和食品价格[JiaGe]继续以现有速度上涨，包括中国[ZhongGuo]和印度在内的亚洲开发中经济体今明两年的经济增速或将减少0.4%至1.4%。

　　新闻延伸

　　年内中国[ZhongGuo]仍将加息升存准多次

　　为对抗通胀[TongZhang]，中国[ZhongGuo]央行持续收紧货币政策，自去年10月份[YueFen]以来已经连续4次加息，7次提高存款准备金率，目前大型金融机构存准率已达到20.5%的历史高位。且中国[ZhongGuo]央行行长周小川最近的表述称中国[ZhongGuo]的存款准备金率“不存在绝对的上限”。

　　中国[ZhongGuo]央行5月3日发布的《2011年第一季度中国[ZhongGuo]货币政策执行报告》也指出，稳定物价和管理好通货膨胀预期是首要任务，央行将综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种工具来管理流动性过剩问题。

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委基于报告认为，年内还可能加息2－3 次，即到年末按照1年定存计算的基准利率将上调至3.75%－4.00%；法定存款准备金率将上调至23%左右，其中，5月份[YueFen]就可能再上调0.5%至21%。

　　关家明则指出，由于目前通胀[TongZhang]情况仍然严峻，央行货币政策将维持紧缩，他预计央行今年起码会再加息一次，预计会在6月份[YueFen]，幅度为25个基点。同时，他预计央行会于本月底或下月初再次调升存款准备金率。