上海证券报社社长、总编辑 关文

　　交通银行(601328,股吧)行长 牛锡明

　　上海市虹口区区长 吴清

　　复兴国际董事长 郭广昌

　　图为2010阳光私募年度报告暨财富[CaiFu]管理[GuanLi]白皮书发布仪式现场

　　经过国际金融危机的洗礼之后，国人对财富[CaiFu]管理[GuanLi]的理念日趋成熟。近年来，越来越多的居民开始选择专业机构对自己的资产进行配置，接受机构的财富[CaiFu]管理[GuanLi]服务。

　　⊙记者 钱晓涵 ○编辑 于勇

　　中国财富[CaiFu]管理[GuanLi]市场[ShiChang]的规模究竟有多大？在8日举行的“2011·首届财富[CaiFu]管理[GuanLi]高峰论坛”上，这成为各路专家和业内人士深入探讨的核心议题。

　　“中国财富[CaiFu]管理[GuanLi]市场[ShiChang]空间无限，前景广阔！” 交通银行行长牛锡明在论坛上，旗帜鲜明地表达了自己对财富[CaiFu]管理[GuanLi]的理解。作为国内较早开展财富[CaiFu]管理[GuanLi]业务的金融机构，交通银行多年来在这一领域持续深耕细作，在业界颇受关注。

　　牛锡明表示，交通银行将“打造财富[CaiFu]管理[GuanLi]经营特色”上升到全行的战略高度，搭建起以亚太为主体、欧美为两翼的网络，跨境综合财富[CaiFu]管理[GuanLi]能力日益增强。交行还推出了专业财富[CaiFu]管理[GuanLi]品牌，积极探索人工网点、电子银行、客户经理三个一体的新型服务模式，财富[CaiFu]管理[GuanLi]服务体系不断完善。

　　牛锡明指出，随着人民币国际化进程的加快，为客户提供全球资产配置、实现跨境财富[CaiFu]管理[GuanLi]也将成为未来方向。“我们深切感受到当前中国高净值人群风险分散和资产配置的理念正在日益强化。中国财富[CaiFu]管理[GuanLi]市场[ShiChang]需求将呈现出多元化趋势，新生的金融服务需求将会不断涌现，多层次资本市场[ShiChang]、外汇市场[ShiChang]、期货市场[ShiChang]、贵金属市场[ShiChang]以及各类新型市场[ShiChang]都会迎来稳健发展。”

　　“财富[CaiFu]管理[GuanLi]存在三个关键词。风险、交易成本和回报。综合来说，财富[CaiFu]管理[GuanLi]就是在控制风险的情况下，扣除交易成本，争取获得最大的回报。”长江商学院副院长刘劲教授如是认为。

　　“我们也感觉这是一个巨大的市场[ShiChang]。”复星国际董事长郭广昌透露，从去年下半年开始至今，复星集团已经增加了100多亿的财富[CaiFu]管理[GuanLi]资产业务，包括集团旗下的星皓资本等机构。“复星集团作为一个投资管理[GuanLi]型的企业，将来会把财富[CaiFu]管理[GuanLi]业务作为未来的重中之重。”

　　在华夏基金管理[GuanLi]有限公司投资总监刘文动看来，人类天生就有财富[CaiFu]管理[GuanLi]的需要。“自从人类有生产以来，就有一部分生产出来的产品被消费掉了，还有一部分用于扩大再生产，还有一部分被储蓄起来。这个财富[CaiFu]，是过去储蓄的一种积累。”

　　刘文动表示，做好财富[CaiFu]管理[GuanLi]的关键在于资产配置。“在资产大类中，有很多资产类别，包括股票类的、债券类的、房地产等等。股票里面还包括一级市场[ShiChang]，比如PE、VC；还有很多其他的金融工具，比如加了杠杆的。各种各样的资产，都有它的属性。我们投资者在选择的时候，应该按照自己个人的目标进行选择。”

　　同样作为金融机构，证券公司也想在财富[CaiFu]管理[GuanLi]领域有所建树。业内人士指出，证券公司是资本市场[ShiChang]的重要一员，对私人财富[CaiFu]的转化、管理[GuanLi]及增值将起到重要的纽带作用。在各类型财富[CaiFu]管理[GuanLi]机构中，券商以其专业的投研团队，较高的专业素质以及在一级市场[ShiChang]的天然优势，正日渐成为财富[CaiFu]管理[GuanLi]领域的一支生力军。

　　德邦证券有关负责人指出，证券公司能够利用其自身高水平的投资能力，为投资者提供个性化的理财产品；通过多元化的资产配置降低财富[CaiFu]管理[GuanLi]风险，尽可能地对冲市场[ShiChang]风险，提高投资组合收益率水平。

　　从海外经验来看，证券公司利用和开发各种证券衍生品，为投资者达到规避风险的目的。对于一些风险偏好者来说，追求较大的风险回报也是其投资目标之一，这时衍生品又可以充分发挥其杠杆优势，满足此类投资者的需求。

　　尽管中国未来财富[CaiFu]管理[GuanLi]的市场[ShiChang]空间巨大，但如何做好这个市场[ShiChang]，是一个值得深入探讨的话题。目前，国内财富[CaiFu]管理[GuanLi]市场[ShiChang]上的各类金融机构包括商业银行、基金公司、保险公司、证券公司、信托公司等，主要模式以产品导向为主，即通过客户分层，设计和销售自己的基金、债券、银行理财产品等。在论坛上，与会人士对这种以产品为导向的财富[CaiFu]管理[GuanLi]模式普遍提出异议。

　　德邦证券相关负责人指出，以产品为导向的财富[CaiFu]管理[GuanLi]模式往往不能站在全局的角度去把握总体财富[CaiFu]的合理配置，这就让客户的实际资产配置不能适合自己的风险和收益目标，也不能通过产品的负相关性来合理对冲风险。未来财富[CaiFu]管理[GuanLi]的模式应逐步转变为以服务为导向，即以客户为中心，金融机构根据客户不同的人生阶段，设计相应的产品与服务，以满足其财富[CaiFu]管理[GuanLi]需要，金融机构成为客户长期的顾问。

　　“资本市场[ShiChang]不仅是帮助企业家实现产业资本与金融资本的融合，同时也是投资人通过投资优良企业实现财富[CaiFu]增长的有效途径。”