央行最新公布的4月份金融数据显示，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元。其中，住户存款净减少4678亿元。根据以往的经验，居民储蓄减少，总是伴随着股市和楼市的火爆。可如今楼市惨淡、股市低迷，老百姓的钱都跑哪里去了呢？

　　业内人士普遍认为，目前CPI增长已经破5%，严峻的通胀形势逼得老百姓必须好好打理手中的钱财。法兴银行中国经济师姚炜对此形容：“负利率正鼓励保守的中国百姓四处打探投资的渠道，比如信托[XinTuo]、租赁甚至大宗商品交易，相比之下股票市场都显得很过时。”不过，记者搜集到的公开信息表明，当前情况下，通过常见理财方式跑赢CPI难度不小。综合考虑风险、门槛、专业性等多方面因素，普通百姓稳健获取超过5%的年收益率并不容易。

　　信托[XinTuo]产品[ChanPin]收益高门槛也高

　　仅从预期固定收益率来讲，信托[XinTuo]产品[ChanPin]绝对是当之无愧的冠军。目前以房地产信托[XinTuo]为主的信托[XinTuo]项目年收益率普遍超过10%，有的项目甚至达到20%以上。

　　据报道，4月国内41家信托[XinTuo]公司共发行121只固定收益信托[XinTuo]产品[ChanPin]，预计发行总规模创近一年来的新高，达到281.23亿元（仅统计108只披露融资规模的产品[ChanPin]），环比增33.21%，同比增133.30%。4月份的房地产信托[XinTuo]产品[ChanPin]有44款之多，预期收益率达到了11.1%。

　　引人关注的是超高预期收益率的房地产信托[XinTuo]产品[ChanPin]最近频频出现。如投资深圳某高端别墅项目的信托[XinTuo]产品[ChanPin]，投资期约33个月，预期年收益率高达21%至23%；某知名零售商业品牌地产信托[XinTuo]计划，5年期限，预期年化收益率也达到18%。

　　业内人士普遍认为，房地产信托[XinTuo]的繁荣，主要是因为房地产市场调控和从紧的货币政策导致开发商资金链紧张，被迫转道信托[XinTuo]融资。此外，房地产信托[XinTuo]产品[ChanPin]收益较高，而风险并不明显高于其他类型的固定收益信托[XinTuo]产品[ChanPin]，因而受到高端投资者[TouZiZhe]的青睐。目前来看，已经完成的信托[XinTuo]项目基本都能实现预期收益。

　　不过，收益诱人的信托[XinTuo]产品[ChanPin]并非人人都能分得一杯羹。目前集合信托[XinTuo]计划均要求最少投入资金100万元以上，300万元起步的项目也很多。这意味着普通百姓只能望而兴叹。

　　值得注意的是，即使是高端投资者[TouZiZhe]也必须正视高收益的信托[XinTuo]产品[ChanPin]特别是房地产信托[XinTuo]的风险。房地产信托[XinTuo]主要面临三种风险：资金被挪用、项目无法完工和房产卖不出去。虽然所有信托[XinTuo]产品[ChanPin]都提供了抵押担保，但抵押物大多为土地及在建工程等，一旦楼市下跌，这些抵押物的变现也成为风险，因此投资者[TouZiZhe]在购买该类产品[ChanPin]时，必须注重项目本身及开发商实力，不要轻易被预期收益率所打动。目前，监管机构也对房地产信托[XinTuo]产品[ChanPin]加强了风险监测。

　　公募私募基金[JiJin]跑输大盘

　　各类基金[JiJin]无疑是近年来理财市场的重要力量。公私募基金[JiJin]今年都在加速抢滩理财市场。据巨灵财经统计，仅4月就有17只公募基金[JiJin]发行，募资规模高达238.27亿元。而私募排排网研究中心统计显示，同期有58只阳光私募成立，按每只规模1亿份左右估算，4月募资规模在60亿左右。

　　但基金[JiJin]今年的表现却叫人十分失望。无论是公募基金[JiJin]还是私募基金[JiJin]，不要说跑赢CPI，连大盘都没赢了。某私募基金[JiJin]排行榜2011年4月的榜单用精确的数据说明了这一状态。上证指数单月上涨3.45%，而收入榜单的515只阳光私募产品[ChanPin]近一个月（2011年3月20日至2011年4月20日）平均回报率为0.35%，跑输大盘3个多点。即便如此，同期偏股型公募基金[JiJin]还比这一水平低了1.5个百分点。

　　还有数据显示，截至5月10日，今年以来，全部基金[JiJin]（A\B算2只）806只中有503只基金[JiJin]告负，收益超过5%的基金[JiJin]仅有10只。635只权益类基金[JiJin]中有497只告负。这意味着仅有1%的基金[JiJin]跑赢CPI，实现抗通胀。更有讽刺意味的是，市场上有14只以“抗通胀”为主题的基金[JiJin]，其中收益为正的仅有3只。

　　黄金白银行情惊心动魄

　　2月以来随着白银价格不断攀高，很多投资者[TouZiZhe]闻风进场，而国际黄金价格也创出历史新高，吸引了不少稳健投资者[TouZiZhe]进入。统计数据显示贵金属交易量价齐涨，应该是4月份居民存款的重要流向。

　　上海黄金交易所交易数据显示，4月份黄金价格从300元/克上涨到320元/克，而白银(T+D)则从3月末的每手7973元涨至4月末的每手10562 元，涨幅高达32.47%。

　　伴随着价格的飙升，白银成交量也在暴涨。数据显示，上海黄金交易所4月份白银交易量达3.33万吨，比上月增长64.77% 与上年同比增长1641.87%；当月累计成交金额3174.3亿元，比上月增长106.05%，同比大涨3981.43%。

　　不过，五一假期前还赚得盆满钵满的白银投资者[TouZiZhe]，怎么也想不到仅仅在三天后，就遭遇了一场猛烈的风暴。贵金属市场突然高台跳水，白银成为领跌的“急先锋”。

　　4月29日，上海黄金交易所的白银（T+D）合约的收盘价为10563元/千克，而到5月5日晚间就跌破了8000元/千克。国内银价短短三天跌幅已经超过25%。截至记者发稿时，白银（T+D）的最新行情是每手7060元，不仅失去了4月份的全部涨幅，还比3月末亏了近9%。在五一节后这半个月，国内白银Ag(T+D)暴跌逾34%，来不及反应的投资者[TouZiZhe]被强行平仓，损失惨重。有报道称，到目前为止，参与该品种交易的散户几乎七成亏损。

　　经历了这场狂风骤雨后仍有很多专家认为，从中长期来看，美联储和欧洲央行将维持宽松货币政策，世界经济未现明显复苏迹象，黄金等抗通胀类资产的价格仍有很大机会创新高。他们建议投资者[TouZiZhe]可以趁这次大回调逢低建仓。

　　可还有许多专业人士奉劝普通散户远离贵金属这样的产品[ChanPin]。股神巴菲特更是直言不看好黄金。他在伯克希尔-哈撒韦的股东大会上表示，黄金本身并不创造价值，购买任何不能用于生产的资产都是在赌博。投资者[TouZiZhe]购买黄金，只能期待在未来有人用更高的价格买走。

　　无论后市如何，这两周黄金白银价格的剧烈波动已经让投资者[TouZiZhe]充分体会到了风险。理财专家提醒，影响贵金属走势的因素很多，包括美元、石油、股市、经济形势、宏观政策等，要综合分析才能把握金价走势。

　　银行理财产品[ChanPin]难赢CPI

　　近几年来，银行理财产品[ChanPin]成为许多普通百姓理财的主力渠道。这些产品[ChanPin]收益率高过储蓄，风险也有限，深受稳健型投资者[TouZiZhe]的青睐。然而记者发现，当前的理财产品[ChanPin]绝大部分难以获得5%的年收益率。

　　值得注意的是，4月份各期限的人民币理财产品[ChanPin]的预期收益率整体下降，只有3-6个月投资期限产品[ChanPin]预期收益率微涨。4月份一年以上的理财产品[ChanPin]市场平均预期收益率为5%，环比下降1.9%。

　　由此看出，只有购买一年期以上的长期产品[ChanPin]，预期收益率才勉强达到5%，与CPI有得一拼，但这类产品[ChanPin]发行数量却最少。

　　文/本报记者　程婕