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流动性过剩局面已经发生根本性改变--中国年鉴
证券市场周刊（记者 廖宗魁）面对央行持续上调存款准备金率，货币[HuoBi]供给量已经明显下降，而近期的中短期Shibor利率[LiLv]也全面上行。流动性过剩的局面或已发生根本性变化。
4月末，广义货币[HuoBi](M2)余额75.73万亿元,同比增长[ZengChang]15.3%，比上月末和上年同期分别低1.3和6.2个百分点；狭义货币[HuoBi](M1)余额26.68万亿元,同比增长[ZengChang]12.9%，比上月末和上年同期分别低2.1和18.4个百分点；流通中货币[HuoBi](M0)余额4.55万亿元,同比增长[ZengChang]14.7%。
北京航空航天大学任若恩教授接受《证券市场周刊》记者采访时认为，“从货币[HuoBi]总量的增长[ZengChang]来看，目前的流动性过剩的形势已经发生根本性的变化，但由于贷款增加的幅度仍然很大，同时物价指数处于高位，因此宏观经济管理部门仍然要继续紧缩。”
在央行决定本轮调控第11次上调存款准备金率后，中短期Shibor利率[LiLv]5月16日继续全面上行。其中，7天Shibor利率[LiLv]上涨104.41基点，报4.5983%，创3月以来最高水平。14天与1个月Shibor利率[LiLv]分别上涨62.67和62.92基点，报4.4525%、4.5592%。在短期品种中，只有隔夜Shibor利率[LiLv]暂时保持稳定，当日小幅上涨0.16个基点，报2.0908%。
任若恩担心，这样就很容易紧缩过头，导致货币[HuoBi]总量的增长[ZengChang]速度达到历史低点（如M1的增长[ZengChang]达到10%左右）。这个前景可能发生在2011年的第三季度，或第四季度。