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3年期央票停发 紧缩节奏趋缓--中国年鉴
根据中国人民银行25日发布的央行[YangXing]票据公告，26日央行[YangXing]将停发两周前重启的3年期央行[YangXing]票据。
央行[YangXing]曾于本月12日时隔半年后重启了3年期央票的发行，由于此前该品种央票发行节奏均以隔周发行为主，因此市场预计本周央行[YangXing]将再度发行，但央行[YangXing]本周一并未要求相关金融机构上报3年期央票需求，而在25日的央票公告中，也未出现3年期央票的发行信息。
紧缩力度正在减弱
「央行[YangXing]本周继续终止3年期央票的发行，应该是考虑到了目前市场短期资金[ZiJin]偏紧的现状。」交通银行(601328,股吧)金融研究中心分析师鄂永健分析认为。
在4月份外汇占款增幅回落、上周上缴准备金等因素作用下，市场短期资金[ZiJin]出现了偏紧的状况。全国银行间同业拆借中心的数据显示，上海银行间同业拆放利率各期限品种继续全线走高，其中隔夜和1周利率均上涨超过50个基点，2周和1个月利率均上涨超过20个基点，且升幅较上日进一步扩大。
「从目前公开市场操作力度和节奏来看，央行[YangXing]前期货币政策紧缩的力度正在减弱。」鄂永健判断。
料币策仍稳中趋紧
根据近期央行[YangXing]公开市场交易公告，本周公开市场到期资金[ZiJin]虽然不到700亿元，但由于本周二和周四央行[YangXing]仅发行了30亿元的一年期央票和10亿元的3月期央票，同时也未开展28天期正回购操作，如此一来，对冲之后本周公开市场央行[YangXing]有望实现资金[ZiJin]净投放。
纵观5月份全月，央行[YangXing]也将实现资金[ZiJin]的净投放格局。数据显示，5月份到期央票近2000亿元，到期正回购超过3000亿元。而截至目前，央行[YangXing]通过央票发行与实施正回购，共计回笼资金[ZiJin]只有3000多亿元，对冲之后央行[YangXing]5月资金[ZiJin]净投放或达到2000亿元左右。此操作方向与3月份净回笼资金[ZiJin]近3000亿元的局面相比，明显不同。
不过分析人士认为，虽然央行[YangXing]连续几周向市场净投放资金[ZiJin]，但考虑到5月份新增的外汇占款还将保持在3000多亿元的高位，中国货币政策整体稳中趋紧的状况不会发生明显改变。