打新股[XinGu]曾是基金[JiJin]获取无风险收益的最有效手段，而这个屡试不爽的手段在今年却严重失效。据统计，今年前5个月，共有139只新股[XinGu]在沪深两市上市发行，49家基金[JiJin]公司的186只基金[JiJin]参与了这些新股[XinGu]的网下配售，共计亏损3.3亿元。当逐利的资本投资面对只亏不赚的打新时，是进是退？

　　基金[JiJin]打新亏损3.3亿元

　　186只参与网下配售的基金[JiJin]中，参与次数最高的是普通股票型基金[JiJin]，共有55只基金[JiJin]参与，占比29.57%；其次是偏股混合型基金[JiJin]，38只参与，占比20.4%；接下来分别是混合债券一级基金[JiJin]和混合债券二级基金[JiJin]，参与度也分别达到18.8%和10.8%。

　　在所有参与新股[XinGu]网下配售的基金[JiJin]公司中，业绩最佳的基金[JiJin]公司包括有交银施罗德基金[JiJin]、博时基金[JiJin]以及频繁参加新股[XinGu]网下配售的招商基金[JiJin]，获利分别为6740万元、4524万元和3140万元。

　　新股[XinGu]网下配售的锁定期为3个月，新股[XinGu]网下配售的损益按照锁定期已确认盈亏和未解除锁定部分浮亏两个部分计算。在已经解锁的基金[JiJin]中，在今年前两个月网下配售中盈利最多的基金[JiJin]包括华宝兴业行业精选(240010,基金[JiJin]吧)股票型基金[JiJin]、交银施罗德保本(519697,基金[JiJin]吧)混合基金[JiJin]，锁定期收益分别是4285.38万元和4156.9万元。所有参与新股[XinGu]网下申购并且未解除锁定的基金[JiJin]整体浮亏7.53亿元，浮盈的基金[JiJin]仅为参与该时期新股[XinGu]网下配售基金[JiJin]的10%，其中浮盈最多的是交银施罗德增利债券型基金[JiJin]，浮盈738.048万元。

　　华夏基金[JiJin]损失1.6亿元

　　在今年的打新基金[JiJin]公司中，参与网下配售成功次数最多的是华夏基金[JiJin]，该公司旗下有13只基金[JiJin]成功参与了新股[XinGu]网下配售，占该公司所有基金[JiJin]数的50%，参与次数达64次。其中，华夏债券投资基金[JiJin]以及华夏希望债券型证券投资基金[JiJin]参与网下配售的次数最多，分别为15和14次。频繁地参与打新不仅没有给华夏基金[JiJin]公司带来收益，反而成为亏损最严重的基金[JiJin]公司，前5个月亏损高达1.6亿元。

　　在参与新股[XinGu]网下申购并且未解除锁定的基金[JiJin]浮亏榜上，华夏债券基金[JiJin]浮亏最严重，亏损达到5247.98万元，此外，华夏希望债券基金[JiJin]和华夏回报基金[JiJin]分别浮亏2953.32亿元和2677.93亿元，也在榜单之内。

　　今年前5个月，王亚伟操刀的华夏大盘基金[JiJin]和华夏策略基金[JiJin]分别出现在新股[XinGu]网下配售名单上5次和1次。华夏大盘精选出现在北方君正、电科院(300215,股吧)、长荣股份(300195,股吧)、维尔利(300190,股吧)和华中控股等5只创业板股票的网下配售名单上，华夏策略出现在电科院的网下配售名单上。

　　负收益导致高撤离

　　根据Wind数据统计，截至5月31日，今年上市交易的140只新股[XinGu]中，有114只破发，今年新股[XinGu]破发率达到81.42%。

　　新股[XinGu]破发率高企，打新资金撤离一级市场，新股[XinGu]中签率越来越高，这使得打新市场陷入了恶性循环。统计数据显示，整个市场中打新资金大幅减少。今年前3个月，新股[XinGu]网上发行与网下配售合计冻结资金分别为1.18万亿元、1.83万亿元和2.5万亿元，而到了4月，打新资金直线下降至1.11万亿元，5月份新股[XinGu]冻结资金量更是仅为5299.82亿元。与之形成对比的是，2009年全年打新冻结资金29.71万亿元，月均冻结资金2.4758万亿元；2010年全年42.9474万亿元，月均3.5789万亿元。

　　打新资金撤离明显，而新股[XinGu]发行并未减缓，于是新股[XinGu]中签率居高不下，今年前5个月网下配售中签率分别是8.07%、10.97%、8.89%、14.53%和14.36%，4、5月份的网下配售中签率明显上升。

　　阿尔法基金[JiJin]研究中心负责人庄正认为，资本市场内的投资主体都有盈利需求，打新股[XinGu]一度备受追捧是因为能获取稳定的收益，而今年新股[XinGu]破发严重，当打新面临亏损高风险时，蜂拥而至的资本逐利者必然选择撤离，这不是任何行政手段能干涉的。新股[XinGu]破发会是常态，但高中签率只是暂时的，市场会找到新的平衡点。

　　当记者就机构打新参与度询问基金[JiJin]公司的情况时，“赚不到钱的投资，为什么要去做？”上海一基金[JiJin]公司内部人士反问记者。

　　Wind数据统计显示，今年1-5月份，获得新股[XinGu]网下配售的基金[JiJin]数分别是127只、52只、77只、42只和68只。特别是4、5月份，平均每只新股[XinGu]发行只有不到2.5只基金[JiJin]获得网下配售，基金[JiJin]的参与热情明显维持在较低层次。

　　庄正表示，历来基金[JiJin]打新这块收益对债券基金[JiJin]影响比较大，未来债券基金[JiJin]新股[XinGu]收益将大幅下降，甚至可能对基金[JiJin]收益产生负面影响。在目前的情况下，如果保持较快发行速度，基金[JiJin]打新亏损状况还将延续。

　　华宝证券分析师高平表示，参与新股[XinGu]发行不再是基金[JiJin]获取无风险收益的有效手段，市场上一些基金[JiJin]参与新股[XinGu]网下申购接连亏损，投资者应当注意投资风险。

　　记者 黄晓霞