做艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]领域的“公募”

　　访中国民生银行私人银行部副总裁李文

　　梁宵

　　在众多理财产品经历2008年金融危机净值大幅缩水的背景下，民生银行2007年推出的“艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]计划”相关理财产品以25%的到期综合收益收获了业界的好口碑。

　　艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]与中国银行业的搭界也从此拉开序幕。民生银行吃螃蟹的成功，激励了包括招行、建行等越来越多的金融机构纷纷介入。

　　民生银行设置的50万元的门槛，直指高净值人群。作为机构投资[TouZi]者，银行如何看待如今升温的艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]热？如何掌控艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的技巧与风险？普通投资[TouZi]者如何选择？日前，中国民生银行私人银行部副总裁李文就这些问题接受了《中国经营报》记者的专访。

　　帮普通投资[TouZi]者过滤掉部分风险

　　《中国经营报》：最近一段时间，艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]非常火爆，甚至出现一种“类股票化”的投资[TouZi]倾向，你对此怎么看？

　　李文：艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的特殊性在于，要把投资[TouZi]和娱乐、提高艺术修养结合起来，不能完全以投资[TouZi]的心态来看，即对艺术品[YiShuPin]要有一定的兴趣和爱好，通过投资[TouZi]进一步关注和认知，而不能被财富神话蛊惑，一心想获得数倍甚至数十倍的收益。因为艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的风险是非常大的。

　　《中国经营报》：通过银行这样的机构投资[TouZi]者来做艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]，普通投资[TouZi]者的风险是否可以通过银行过滤掉？

　　李文：艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]是有门槛的，并不是一个大众投资[TouZi]的产品。对于希望进入艺术品[YiShuPin]市场的投资[TouZi]者，可以借助艺术品[YiShuPin]基金尝试、体验一下艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的方式和手法，增进了解和认识之后再去艺术品[YiShuPin]市场直接购买。

　　通过产品设计，整合保险、保管等各种专业资源，同时聘请专业人士进行艺术品[YiShuPin]的选择，相对于艺术品[YiShuPin]市场不太了解的个人投资[TouZi]者来讲，银行做艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]能够更好地过滤风险。并且，银行在设计相关产品时也会有门槛的设置。比如民生银行已经发布的两款艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]基金，客户的投资[TouZi]额一般要求在50万元以上，而且建议其投资[TouZi]额不超过可投资[TouZi]资产总量的10%~20%。

　　《中国经营报》：越来越多的金融机构介入艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]领域，对艺术品[YiShuPin]市场的发展意味着什么？

　　李文：艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的金融产品刚刚起步，目前国内的艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]渠道和方向都太单一，基本上都是通过拍卖，这使得艺术品[YiShuPin]的价格容易被操纵，浮动也比较大，给了一些投机者可乘之机。

　　金融机构尤其是银行的参与，正好可以把稳健经营的理念导入这个市场，这与股票市场类似。银行的角色就相当于公募或者私募，拍卖行的散户就相当于游资炒作，从这个意义上说，金融机构参与艺术品[YiShuPin]市场有利其更好的发展。现在越来越多的银行参与进来，艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]已成为银行的一种必备产品和创新趋势。

　　艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]市场体制存在缺陷

　　《中国经营报》：目前来看，金融机构推出的艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]基金的募集规模都不大，原因是什么？

　　李文：目前的金融机构，包括银行都只是小范围在做，不可能做的很大，原因就在于，艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]市场的一些机制是不健全的。其中最重要的就是保险机制、保管机制，以及国家级的鉴定、评估机制都不健全。

　　比如艺术品[YiShuPin]的抵押融资，抵押的艺术品[YiShuPin]拿来之后需要鉴定、保管和保险，如果这些机制不完善，银行就会面临巨大的风险。现在的做法就是和大的拍卖行合作，比如民生银行去年和国投信托一起合作推出的一款艺术品[YiShuPin]信托融资的产品，就交给嘉德这样的专业机构进行保管。但是专业权威的拍卖行资源也是有限的，这也限制了艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]产品的发行规模。目前艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的金融产品还比较少，但是从另外一个方面来看，这也说明艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]市场大有可为。

　　《中国经营报》：在目前体制缺陷的情况下，银行如何进行风险控制？

　　李文：对于艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]来说，降低风险、提高收益的首要环节就是“标的物”的选择，因此要强化银行的选择能力。

　　首先，投资[TouZi]领域非常重要，比如偏重稳健投资[TouZi]，选择写实画流派，每年的增长就比较稳定，相应地风险也会比较小；反之，当代画的价格波动就会比较大，现阶段就应慎重。目前来看，字画、雕塑的价值也慢慢得到市场的认可，因此可以综合产品门类，做一些打包的产品设计;另一方面就是挖掘有潜力的艺术家，买艺术家的精品时，要看到未来两三年后该艺术家及其作品的升值前景；而且银行自身要把甄选环节前置，提早介入，比如对艺术家跟踪培养，考察其作画的过程和风格，借此做出判断。

　　挖掘高净值人群市场

　　《中国经营报》：有调查数据表明，高净值人士是艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]市场的主力，而这部分人也是私人银行的客户，那么，私人银行应如何把握机会开拓这个大有可为的市场？

　　李文：对于银行来说，介入艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]和收藏市场具有很大的优势，尤其是私人银行以后会成为一个主导渠道。首先就是客户资源优势，同时，银行是一个信用机构，可以发挥金融创新，动用多种金融手段比如基金、抵押、大额度信用卡的支付等产品来为客户提供服务。还包括给客户提供融资上的便利，比如给个人提供大额度的授信额度，支持其购买艺术品[YiShuPin]。

　　多种服务手段的组合也有利于银行实现不同客户的需求，一方面，对于比较专业的收藏者，银行主要是提供金融上的便利，比如给高端客户提供专门的信用卡，便于其参与艺术品[YiShuPin]拍卖。对于一般的私人银行客户，就要挖掘他们的潜在需求。可以通过沙龙、咨询、展览等活动形式帮助其提升对艺术品[YiShuPin]的认知和鉴赏能力，在这方面，民生银行已经有了一些经验，比如成立了炎黄艺术馆、民生美术馆，和中国写实油画协会合作主办展览，以此来培养艺术品[YiShuPin]投资[TouZi]的潜在客户。