非传世名画，出自天津美术学院副教授白庚延之手的《燕塞秋》值多少？

　　4月11日，天津文交所挂牌的《燕塞秋》收报11.64元，跌3.56%。此前的3月24日，其最高达18.5元。按500万份的总份额[FenE]计算，以《燕塞秋》为标的的艺术品[YiShuPin]“股票”，最高达9250万元，最新价值仍有5820万元。

　　2个多月前，这幅《燕塞秋》在某春季拍卖会成交价仅6.38万元。

　　今年1月26日上市的《燕塞秋》，仅2个月便上涨1750%，令文交所的艺术品[YiShuPin]“股票”交易[JiaoYi]被冠以疯狂字眼。而从6.38万到9250万元，短短数月这幅《燕塞秋》狂涨1449.8倍。

　　无论是2个月涨17倍的“传奇”，还是上千倍的“神话”，都与其通过文交所平台实现“证券化”相关联。

　　巨大利益诱惑下，除了80后股东（详见本报4月8日13版相关报道）惊现幕后操控群后，又一位北大教授的专家学者也现身其中。

　　单日涨幅达25倍

　　今年1月6日，常州，由上海[ShangHai]中天拍卖有限公司（下称上海[ShangHai]中天）举行的新年书画拍卖会上，一幅名为《燕塞秋》的画作以6.38万元成交。

　　“我们当时对这幅画的估值为5万到8万。”4月11日，记者[JiZhe]以收藏者身份致电上海[ShangHai]中天，有关工作人员告诉记者[JiZhe]，但其拒绝透露买家身份。

　　两天后的1月8日，文交所首批发行[FaXing]上市的艺术品[YiShuPin]《燕塞秋》与《黄河咆哮》发布份额[FenE]发行[FaXing]说明书。

　　《燕塞秋》份额[FenE]发行[FaXing]说明书显示，这次艺术品[YiShuPin]份额[FenE]发行[FaXing]总数量为500万份，其中，艺术品[YiShuPin]持有人保留50万份，向投资人发行[FaXing]数量为450万份，发行[FaXing]价1元/份。此外，文交所唯一指定代理机构为天津市华赞文化艺术品[YiShuPin]投资有限公司（下称天津华赞），该份说明书的落款日期为2011年1月7日。

　　前一日以6.38万元成交的《燕塞秋》，经过证券化发行[FaXing]的第一道工序后，市值已达500万元，增值78倍。

　　记者[JiZhe]对这两幅市值差距数十倍的同名画作比较后发现，除了尺寸大小有所差异外，其他并不二致。

　　《燕塞秋》份额[FenE]发行[FaXing]说明书显示，于文交所挂牌交易[JiaoYi]的画作尺寸为：503cm ×192cm，而上海[ShangHai]中天拍卖的画作则为122cm×246cm。

　　据上海[ShangHai]中天有关人员介绍，一般名家字画都按画的面积定价。如果两幅画皆为真品，文交所挂牌交易[JiaoYi]的《燕塞秋》面积则为上海[ShangHai]中天拍卖的3.2倍，按此计算，于文交所挂牌交易[JiaoYi]的《燕塞秋》1月6日市价约20万元。一天之后，便因其证券化，上涨近25倍。

　　北大教授现身利益链

　　如此惊人涨幅的受益人是谁呢？

　　天津华赞人士未向记者[JiZhe]透露其将收取艺术品[YiShuPin]委托方的代理费用。按一般的拍卖机构收取买卖双方约10%的手续费用计算，就算其单向收费，《燕塞秋》可令其进帐50万元。

　　而对于委托人，其中90%份额[FenE]的发放，已为其“募集”450万元，减去代理费仍进账400万元，而其持有的10%份额[FenE]还可随行就市。

　　文交所则主要赚取交易[JiaoYi]费用。目前，其对每笔交易[JiaoYi]收取0.4%的交易[JiaoYi]费(买卖各0.2%)。按此计算，由于实施T+0，引得不少炒家入场，日换手率最高达98.7%。业内人士称，以最高被炒至近亿元的《燕塞秋》为例，其交易[JiaoYi]费用恐已数倍于其实际价值。

　　记者[JiZhe]发现，操控文交所的自然人股东中，还有一位北大教授。

　　文交所工商资料显示，该所分别由3位法人股东和5位自然人股东组成，其中，自然人雷原以认缴出资额44万元，实际出资额11万元。

　　有接近文交所的人士向记者[JiZhe]透露，雷原在天津出席该所有关筹建活动时，自称是教授。而记者[JiZhe]调查确认，文交所股东雷原，为北京大学客座教授，在北大历史系博士后流动站从事中国历史研究工作，并任北大人才研究中心常务副主任。而且，相关资料显示，文化人雷原还曾有另一个身份甘肃华龙证券总裁。2001年处在利益链之下且同时充满争议的文交所到底还有哪些谜团？本报明日将继续解密。