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应进一步推动外储多元化投资--国家年鉴
对美元资产[ZiChan]的过于依赖,特别是美元连连走低使得外储资产[ZiChan]缩水是外储管理运作的一大难题。不少观点认为,进一步推进多元化投资,才是破解过于依赖单一资产[ZiChan]类别的应对之道。
专家认为,中国外汇储备[ChuBei]早已大大超过了需要且过于集中在美元储备[ChuBei]资产[ZiChan],因此,应该减少美元储备[ChuBei]资产[ZiChan]的数量,把部分美元储备[ChuBei]资产[ZiChan]变为其他币种的储备[ChuBei]资产[ZiChan],把部分储备[ChuBei]资产[ZiChan]变为FDI(外商直接投资)和金融投资等非储备[ChuBei]资产[ZiChan]。
作为外储决策的实际执行部门,国家外汇管理局也表示,在“十二五”期间,将进一步在审慎评估的基础上稳步推进多元化投资,实现外汇储备[ChuBei]安全、流动和保值增值的目标。
对外经贸大学金融学院院长丁志杰称,目前我国外汇储备[ChuBei]管理所面临的挑战主要来自三个方面:一是规模过于庞大,二是多元化仍然不足,三是实际购买力的下降。
就目前的外储管理规模而言,丁志杰认为,中国的外汇储备[ChuBei]依然具有较大的“可逆性”。随着国际收支的改善,央行应当逐步实现外储规模回归合理。此外,外汇储备[ChuBei]的多元化不仅仅要实现币种的多元化,还要实现资产[ZiChan]类别与所在实体经济的多元化。除此之外,外汇资产[ZiChan]管理要避免过于 “金融化”,包括资源、能源在内的实物化投资,都必须成为外汇储备[ChuBei]资产[ZiChan]中的重要组成部分。
兴业银行(601166,股吧)经济学家鲁政委则提出,多元化投资的核心意义在于分散化投资,规避单一的系统风险。从这一点上说,诸如逐步增加非美资产[ZiChan]的比重都可以进行尝试。而另一方面,鲁政委更推崇资产[ZiChan]管理中“无为而治”。
鲁政委称,中国的外汇储备[ChuBei]要实现真正的保值增值,最为重要的应当是保持财务投资者的心态。在目前资产[ZiChan]规模已经极为庞大、“大象”转身尤为困难的背景下,管理者不应刻意追求超额收益,而应更倚重于跟随全球金融大势的“指数化投资”。