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货币政策是当前中国最大的政治--中国年鉴
证券市场周刊（记者 徐斌）陈志武教授说，中国[ZhongGuo]央行[YangXing]官员最大的痛苦[TongKu]是决策层不听从他们的意见。如果我们追究一下国企利润和中央地方财税连年暴增的根源，也许我们就会明白，货币政策[HuoBiZhengCe]在当前中国[ZhongGuo]其实是最大的政治。作为技术官僚的央行[YangXing]官员，对此痛苦[TongKu]和懵懂，也许是再正常不过的事情。
2011年的陆家嘴金融论坛，耶鲁大学金融学教授陈志武在“浦江夜话一”后接受《财经网》记者采访时“爆料”：“实际上主要的央行[YangXing]官员是非常市场化的，因为熟，我知道他们的痛苦[TongKu]所在。他们的痛苦[TongKu]在决策层不一定认同、采纳他们的想法和政策建议。”他指出，2008年到今年[JinNian]几次放出天量贷款，这是为了短期解决危机的利益需要而不顾长期影响采取的行动，导致了现在面临通货膨胀。而中央因此提出要抑制通胀，市场手段不行之后又推出行政手段，如房子的限购、发改委约谈企业打压物价，“从2008年开始不顾一切地提供天量贷款的时候，怎么没想到现在要不断地去压通胀呢？”
在企业、个人和政府的资产负债表都非常健康的情况下，天量低息资金放出去，最终会引发难以遏制的通胀，这是最简单不过的货币常识，央行[YangXing]官员怎么会不知道呢？但这事，不是由央行[YangXing]官员说了算，低息货币政策[HuoBiZhengCe]背后是错综复杂的利益问题。
今年[JinNian]3月2日，全国政协委员、北京师范大学经济与工商管理学院副院长高明华说，他参与调研的《国有企业的性质表现与改革》报告显示，2001～2008年，国有及国有控股企业累计获得利润总额为4.91748万亿，但同期少缴纳的利息、地租、资源租以及获得财政补贴共计64766.91亿元。如果排除一些不必要的各种享受补贴和各种低额的成本，2001年至2008年国有及国有控股企业平均的真实净资产收益率为－6.2%。
中国[ZhongGuo]银行(601988,股吧)业由于利率管制坐享巨大利差收益，一年额外垄断收益高达数千亿人民币。数量紧缩政策之后，银行业信贷资源倾斜到大型国企，而中小民企则只能到地下金融市场高利贷饮鸩止渴。今年[JinNian]前4个月，全国国有及国有控股企业主要效益指标继续保持增长，其中累计实现利润总额7125.9亿元，同比增长24.2%。与此同时，长三角一带中小企业因为信贷紧缩出现倒闭潮，有报道称，今年[JinNian]上半年中小企业遭遇到的困难，比2008年还严重。
因为中国[ZhongGuo]财税机制是中间流转税为主，所以宽松货币投放刺激经济活动频繁后，第一个受益者就是政府，尤其是中央财税。今年[JinNian]一季度，中国[ZhongGuo]财税同比增幅高达32%！而地方政府近年来受益于土地财政，也是人所共知的事情，但土地财政维持下去的奥秘，就在于宽松货币政策[HuoBiZhengCe]和地产泡沫。
稍微回顾一下宽松货币政策[HuoBiZhengCe]的受益者，我们发现，不是大型国企，就是政府财政，这种情势下，决策者偏好宽松货币政策[HuoBiZhengCe]，而罔顾货币技术官僚建议，也是情理之事。换句话说，在当前中国[ZhongGuo]，货币政策[HuoBiZhengCe]是最大的政治。
在今年[JinNian]博鳌论坛上，中国[ZhongGuo]央行[YangXing]行长周小川演讲时对台下观众打趣说：“我在想是站着说还是坐着说，我发现在座的政治家都喜欢站着说，我是搞经济的，应该坐着说；坐中间的站着说，我是坐在边上的，还是坐着说。现在演讲台也撤走了，我还是坐着说吧。”
现在我们看清楚了，因为是坐着说，所以很痛苦[TongKu]。