中华人民共和国年鉴简介
中华人民共和国年鉴网是忠实记录中国改革开放和建设成就及国家方针政策的唯一综合性国家年鉴网,是为落实中央关于“开展数字化、网络化建设，做好方志资源的整合、共享与开发利用”的有关精神，打造网上国史馆，推进国家史志信息化的建设的具体举措。中国年鉴网通过推出“阅后即定”等新技术，让历史能定时凝固下来，致力为每个行业、地区、单位、个人提供网上与移动历史空间，让每个行业、地区、单位以及个人都有自己的一部史记，都能在历史上写下浓墨重彩的一笔。
热点内容
推荐内容
网站首页 > 大国崛起 > 行业崛起 > 房地产 >
70房企存货高达8479亿元 年报曝光资金链“黑洞”--国家史册
继被曝面临资金饥渴，融资受阻后，日前，陆续公布的上市房地产[FangDiChan]公司2010年年报再现“地雷”，70家上市房企经营活动产生现金流量净额为-683.72亿元，同比[TongBi]减少了246.58%！同时，存货[CunHuo]同比[TongBi]大幅增长41.70%。
尽管今年一季度，不少大型房企通过降价销售[XiaoShou]、转向商业地产、进入二三线城市以及保障房建设等举措，仍然迎来骄人业绩，并继续拉大同其他房企的差距。但有分析师表示，在资金链受压的情况下，如果调控加紧，房价下跌预期就会抬头。
年报：存货[CunHuo]猛增41.7%现金流负683亿
上市房企正在“被囤货”。WIND数据显示，截至4月6日，已经披露2010年年报的70家房企中，存货[CunHuo]总额为8479.40亿元，同比[TongBi]猛增41.7%，甚至已经超过总资产39.64%的增长幅度。
据统计，存货[CunHuo]同比[TongBi]增幅在100%以上的上市公司包括绵世股份(000609,股吧)、宁波富达、顺发恒业(000631,股吧)、西藏城投、万业企业以及华丽家族。当然，也有一些上市公司存货[CunHuo]同比[TongBi]减少，如丰华股份、广汇股份、广宇发展(000537,股吧)、津滨发展(000897,股吧)、深鸿基、ST珠江和上海新梅等。
“招保万金”四大房企中，保利地产较为激进，存货[CunHuo]同比[TongBi]增加了88.71%；金地集团、招商地产(000024,股吧)相对稳健，存货[CunHuo]分别同比[TongBi]增加12.11%、27.04%；万科[WanKe]则比较中庸，存货[CunHuo]同比[TongBi]增长48.01%。但万科[WanKe]年报称，截至去年末，在各类存货[CunHuo]中，已完工开发产品(现房)仅占4.0%。
万科[WanKe]董秘谭华杰此前预计，随着去年大量开工的产品逐渐转入销售[XiaoShou]，未来整体住房供应将进一步增加，行业的存货[CunHuo]压力将进一步上升。
与此同时，2010年70家上市房企经营活动产生现金流量净额为-683.72亿元，同比[TongBi]减少了246.58%。资深房地产[FangDiChan]专家，刀客地产顾问机构董事长谢逸枫认为，近700亿元的负现金流实际上是上市房企的负债，暗示了房地产[FangDiChan]公司债台高筑。不过，合富辉煌首席分析师黎文江称，房地产[FangDiChan]公司一直保持60%-70%的负债率，实际情况或许没有想象中那样差。
对策转攻商业地产 布局三四线城市
尽管房地产[FangDiChan]业面临经济紧缩及行业调控双重压力，不少大型上市房企今年仍然取得了不俗的销售[XiaoShou]业绩。4月7日万科[WanKe]公布了3月份的销售[XiaoShou]业绩，数据显示，今年1-3月，万科[WanKe]累计实现销售[XiaoShou]面积303.8万平方米，销售[XiaoShou]金额355.1亿元，同比[TongBi]分别增长144.61%、135.32%！金地集团2011年1-2月公司累计签约面积和签约金额也实现翻番，分别较上年同期增长127.5%、189.8%。相对落后的保利地产1-2月签约面积也实现同比[TongBi]增长15.75%，签约金额则同比[TongBi]增长55.14%。
日前，中国房产信息集团联合中国房地产[FangDiChan]测评中心共同发布的“2011年一季度房企销售[XiaoShou]榜”指出，上榜企业在三四线城市布局的优化，以及在商业地产方面转型的成功，成为销售[XiaoShou]不错的主要原因之一。
事实上，保利地产欲在未来3年内将商业物业的投资逐步提高到占总体投资比重的30%。保利在年报中称，“2011年将推进商业地产平台整合，有计划地增持国家中心城市的商业地产。”招商地产与金地集团则纷纷成立旗下商业地产公司，连一向专注于住宅地产的万科[WanKe]也对商业地产跃跃欲试，一季度商业地产贡献约40亿元，占比达13%。
趋势：资金链受压将增加降价压力
虽然今年一季度房企的销售[XiaoShou]保持强劲，但谢逸枫认为，一线房企的亮丽业绩并不代表现金流就很充沛，扣除土地出让金、银行负债利息以及其他一些费用之后，可能还呈净流出。
“在资金亟须回笼的压力之下，万科[WanKe]、恒大、绿地、绿城等房地产[FangDiChan]企业已经开始降价销售[XiaoShou]，并采取控制拿地、施工进度，推迟开盘、封盘等措施。”谢逸枫称，加息使房企融资成本上升，加之在资本市场再融资遇阻，银行贷款额度萎缩，如果销售[XiaoShou]下降50%-60%，资金链就存在断裂的危险。据国金证券在周二的一份研报中透露，目前房地产[FangDiChan]信托的实际利率已经上升至15%-18%。
一旦存货[CunHuo]积压三个月以上，在目前限购令的背景下，房企的资金链无疑显得十分脆弱。万科[WanKe]在年报中指出，未来一段时期，行业资金面紧缩将成为大势所趋。
房企拿地速度的锐减印证了万科[WanKe]的观点。根据中国指数研究院4月6日公布的数据，2011年一季度，全国120个城市共成交土地4372宗，环比减少21%，成交土地面积环比减少31%。楼面地价方面，一季度，全国120个城市平均楼面地价1225元/平方米，环比下跌15%。北京一季度的土地出让金仅为去年的32.7%，楼面价格下降了49%。
“如果住建部再收紧土地增值税，推广房地产[FangDiChan]税至其他城市，同时，国务院将房地产[FangDiChan]项目资本金要求上调至30%，并且央行在二季度再次加息，我估计2/3以上的房地产[FangDiChan]企业都将扛不住！”谢逸枫大胆预测。 （南方日报记者 高国辉）