本报记者 周开平 广州报道

　　保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]的模式设计难度，超出了地方政府的预期。去年因举行亚运会负债2100亿元的广州更是成为保障[BaoZhang]房融资[RongZi]再发债进退两难的典型样本。

　　国家发改委6月下发的《关于利用债券融资[RongZi]支持保障[BaoZhang]性住房建设有关问题的通知》（下称《通知》），明确允许投融资[RongZi]平台[PingTai]公司与其他企业申请发行企业债券筹措资金半个月后，最早谋划组建保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]的广州依然迷雾重重，融资[RongZi]平台[PingTai]仍然未露真容。

　　广州的保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]原计划6月底前出台，6月30日广州市发改委官员接受《华夏时报》记者采访时说：“方案正在制定过程中，其后还要经过征求相关部门意见，上报市领导获批，才能正式出台。”

　　方案何时能出台还是未知数。上述官员坦承方案制定的难度超出了预期，比如保障[BaoZhang]房收益本来就低，如何保证在收益上发行债券就很难解决；另外，地方政府隐性债务已经非常高，继续发债不得不考虑各方的影响。

　　平台[PingTai]模式设计困难

　　保障[BaoZhang]房建设资金的短缺，使得地方政府对于融资[RongZi]平台[PingTai]分外渴求。

　　广州今年保障[BaoZhang]性住房开工建设任务约8.5万套，而截止到5月，广州市保障[BaoZhang]性住房开工建设仅完成年度计划的30.5%。

　　据广州国土房管局的信息显示，广州保障[BaoZhang]性住房建设约需资金118亿元，目前由市财政筹集部分已落实35亿多元，年内可回笼经济适用住房售房资金约7亿元，资金缺口仍有76亿元。

　　这部分资金缺口正是未完成的约70%的保障[BaoZhang]房部分的缺口，不解决资金问题，保障[BaoZhang]房建设进程即将进入慢车道。广州相关部门明显已经意识到了问题的症结。

　　早在今年4月，广州市国土房管局局长李俊夫就表示广州已经在筹划建立保障[BaoZhang]房建设投融资[RongZi]平台[PingTai]，探索运用保险资金、信托资金等拓宽保障[BaoZhang]房融资[RongZi]渠道。

　　此后，广州市长万庆良对外表示，要解决制约保障[BaoZhang]房建设的根本问题，必须加快保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]建设。他给相关部门设定了最后期限，保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]“6月底前出台”。

　　然而，广州的保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]未能如愿出台。据本报记者多方采访获悉，进程离最后出台还有一定距离。6月29日，广州市国土房管局相关官员说：“融资[RongZi]平台[PingTai]的方案制定是由发改委牵头的，国土房管局只配合制定。到现在为止还没有收到出台的消息。”

　　广州市发改委相关官员也明确表示，“6月底前出台肯定做不到了，而未来什么时候出台也没有具体时间，到时候出台了你们就可以看到了。”

　　延迟出台的背后，是融资[RongZi]平台[PingTai]运营模式设计上困难重重。一位接近上述政府部门的地产界人士认为：“保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]建立没有可以借鉴的经验，如何设定模式成为最现实的"拦路虎"。”

　　如何保证债券有市场、卖得出去是问题之一。保障[BaoZhang]房的盈利测算只有3%，而国开行曾在北京保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]组建过程中提出要求回报在年化6%左右。“单从保障[BaoZhang]房盈利上很难保证债券投资者收益。债券利率太低，没有投资者买，太高保障[BaoZhang]房盈利难以承担。”北京大学公共经济研究中心研究员韩世同说。

　　此外，上述人士表示，地方部门在制定方案时，还需考虑保证保障[BaoZhang]房融资[RongZi]平台[PingTai]的融资[RongZi]专款专用。保障[BaoZhang]房盈利低，资金可能会往盈利更高的项目流动，比如商业项目。

　　社会参与口子大开

　　地方政府融资[RongZi]平台[PingTai]方案制定陷入僵局，保障[BaoZhang]房任务压力重压下，放权的口子正在进一步扩大。

　　近日，广东省住房和城市建设厅公示的《2011年广州市保障[BaoZhang]性住房安居工程项目统计表》显示，广州地铁公司、广州建筑集团、广州市政公司、番禺海关等8家广州企事业单位将利用自有土地建设13395套保障[BaoZhang]房，占广州今年保障[BaoZhang]房建设任务总量的15.7%。广州住房保障[BaoZhang]办明确表示，企事业单位自建保障[BaoZhang]房优先供给单位内部，剩余房源再交给广州市统筹安排。

　　广州8家企事业单位自建保障[BaoZhang]房被质疑为福利分房和集资建房，被业内批为历史的倒退。“单位自建房分给职工，与政府主导建设保障[BaoZhang]房，出发点不同，最终受益者也不同，保障[BaoZhang]房建设开始变味。”上述人士表示。

　　值得关注的是，此次国家发改委的《通知》还规定，企业发债融资[RongZi]在满足当地保障[BaoZhang]性住房建设融资[RongZi]需求后，能用于当地其他项目的建设。但相关政策并没有明确其他项目具体包括哪些。

　　“这可能为融资[RongZi]的监管留下模糊地带，更严重的是开发商参建保障[BaoZhang]房后发债，融资[RongZi]却用于其他项目，缓解当下开发商资金链困局，房地产宏观调控效果就会大打折扣。”韩世同说。